A pesar de sus elevadas valoraciones, los inversores están colocando cantidades récord de dinero en ETF de refugio seguro como bienes raíces, servicios públicos, bienes básicos de consumo y fondos de bajo volumen, según un informe reciente de Bloomberg.
Temores crecientes
Si bien el S&P 500 comenzó en octubre con su tercera semana de pérdidas, los ETF de servicios públicos registraron una entrada de $ 726 millones, según datos de Bloomberg hasta el 3 de octubre. Esto se produce en medio de la creciente incertidumbre en el mercado sobre guerras comerciales, problemas geopolíticos, una economía global en desaceleración, y procedimientos de juicio político en Washington.
Otros datos pesimistas, como la manufactura en los Estados Unidos en su nivel más débil en una década, una curva de rendimiento invertida y datos de empleos que no cumplieron con las expectativas, han impulsado el interés en inversiones de refugio seguro y sectores similares a los bonos. Este aumento de la demanda ha llevado a múltiples valores de valoración en estos sectores defensivos a nuevos máximos.
Registro de valoraciones
Mientras que las acciones de los servicios públicos terminaron en septiembre con un récord cercano a 22 veces las ganancias, las valoraciones de las empresas inmobiliarias ahora están en sus niveles más altos en al menos tres años. Las valoraciones de consumo básico también han aumentado a niveles no vistos desde el aumento en la volatilidad del mercado llamado "volmageddon" en febrero de 2018, según Bloomberg.
"Las valoraciones le dan una pausa", dijo Matthew Bartolini de Street Corp., quien dirige la investigación en las Américas para el negocio de ETF de la compañía. Sugiere que las bajas tasas de interés, no las fundamentales, han acelerado la tendencia. "Si se tratara de la valoración, no se asignaría a bienes inmuebles, servicios públicos o productos básicos de consumo".
A pesar de los precios récord, los inversores han demostrado que están dispuestos a pagar por un rendimiento constante y tranquilidad. Por ejemplo, los ETF de bienes raíces vieron $ 5.4 mil millones agregados este año, un récord para cualquier año completo en al menos cuatro años.
¿Que sigue?
Katie Nixon, directora de inversiones de Northern Trust Wealth Management, espera que la estrategia defensiva valga la pena ya que las tasas de interés probablemente bajen.
"La búsqueda de rendimiento va a ser un tema de inversión muy poderoso en el futuro, como lo ha sido", dijo. Apostar por acciones defensivas, similares a bonos, permite a los inversores "tener su pastel y comérselo también", agregó Nixon.
Por supuesto, si bien esta estrategia defensiva protege contra una recesión importante, si los temores son exagerados, los inversores podrían perder.
