¿Enero predice el resto del año?
El Barómetro de enero se resume en una sola frase fácil de recordar: "A medida que transcurre enero, lo mismo ocurre con el resto del año". Esta máxima ordenada parece tener pruebas razonables para respaldar su historial de pronóstico, pero comerciarla puede requerir juicio y habilidad.
Este indicador se imprimió por primera vez en la publicación "The Stock Trader's Almanac" y fue escrito por Yale Hirsch, quien lo mencionó por primera vez en su edición de 1972 del libro. El gráfico circular a continuación muestra la razón sólida por la cual dicha frase se consideraría información valiosa. Desde 1928, el S&P 500 ha tenido 91 ocasiones para probar el Barómetro de enero, y en 63 de esos años, el mercado cerró en la dirección en que enero se hizo cargo de los 11 meses restantes del año. En comparación, todos los demás meses, en promedio, tuvieron una probabilidad significativamente menor de estar tan correlacionados como enero.
El historial del barómetro de enero
El desempeño del indicador en los últimos 91 años puede verse mejor en el pasado que en los últimos años. La tabla a continuación promedia todos los movimientos de precios para el S&P 500 (SPX) en los últimos 20 años en un solo gráfico de estacionalidad. Con esta medida, los observadores pueden ver que, en promedio, enero parece hacer exactamente lo contrario del resto del año. ¿Qué podría explicar la diferencia?
El promedio en las tablas de estacionalidad oscurece los movimientos extremos que pueden ocurrir durante el año y a menudo aparecen en enero, especialmente alrededor de la temporada de ganancias. Es probable que a los operadores les vaya mejor usando algunas reglas para guiar su intento de comprar acciones en enero, mientras que los inversores de compra y retención probablemente deberían prepararse para un poco de volatilidad en ese mes.
Resolviendo los problemas con este indicador
Los dos problemas principales con el Barómetro de enero son, en primer lugar, que su historial muestra que el indicador solo pronostica correctamente menos del 70% del tiempo, y en segundo lugar, que supone que los inversores mantendrán la reducción del índice. Con los años, esto ha demostrado ser problemático. Con al menos una docena de ocasiones de una caída de más del 30% en los precios de mercado durante el siglo pasado, es importante que tanto los inversores como los comerciantes estén advertidos y armados.
El siguiente cuadro muestra que el Barómetro de enero ayuda con esto de alguna manera. Como resultado, los años en los que el Barómetro pronostica correctamente el mercado parecen exhibir una reducción promedio más baja y una reducción media en comparación con los años en que enero va en un sentido y los mercados en el resto del año. Esto sugiere que una orden de stop-loss colocada justo más allá del grado normal de fluctuación visto en años en los que el mercado se comporta ligeramente mejor podría ser útil.
De hecho, como indica el gráfico a continuación, si coloca una orden de stop-loss del 10% debajo de su entrada, esto protegerá mejor su capital en años que no coinciden (años en los que el barómetro no predice el mercado) en comparación con la coincidencia años. Dicha regla se habría activado aproximadamente 30 veces en los últimos 91 años, dando a los inversores la oportunidad de protegerse contra un promedio del 11% de movimientos adversos adicionales.
La línea de fondo
El Barómetro de enero es correcto la mayoría de las veces, pero deja mucho que desear como regla de negociación o inversión. En cambio, considérelo un indicador de la salud general del mercado. De esa manera, puede mantener una postura alcista y usarla para mejorar la confianza en sus operaciones durante un año cuando enero ha cerrado al alza durante el mes.
