¿Qué son las tarifas en capas?
Un inversor paga tarifas en capas cuando paga múltiples conjuntos de tarifas de gestión por el mismo conjunto de activos.
Los inversores pueden incurrir en tarifas en capas al invertir en productos como fondos de inversión, cuentas de clientes de asesores de inversiones e inversiones de fondos de fondos (FOF).
Para llevar clave
- Los inversores pagan tarifas en capas cuando pagan múltiples tarifas de administración para el mismo grupo de activos. Las tarifas en capas están asociadas con productos de inversión administrados activamente como fondos de fondos, fondos de fondos y cuentas de clientes de asesores de inversiones. La mayoría de los inversores evitan las tarifas en capas a menos que parezcan claramente justificado, como cuando las inversiones subyacentes son intrínsecamente complejas. Las estrategias de inversión pasiva se han vuelto cada vez más populares como una alternativa de bajo costo a los fondos administrados activamente.
Cómo funcionan las tarifas en capas
Las tarifas en capas están asociadas con fondos de inversión administrados activamente en los que los activos mantenidos en la cartera tienen sus propias tarifas de administración individuales.
Por ejemplo, un administrador de inversiones podría ofrecer una cartera de fondos cotizados en bolsa (ETF) o fondos mutuos. En ese escenario, el inversor paga honorarios no solo por el administrador de inversiones sino también por los valores mantenidos dentro de la cartera.
Los inversores tratan de evitar pagar tarifas en capas porque efectivamente implican pagar dos veces por la administración de los mismos activos. Las tarifas en capas se pueden sumar fácilmente, lo que reduce los retornos de inversión.
Para proteger a los inversores, cualquier producto que cobre tarifas en capas debe revelar esas tarifas en el prospecto del producto. Esta es una de las razones por las cuales es esencial que los inversores revisen cuidadosamente el prospecto de cualquier inversión que estén considerando.
Dependiendo de la estructura del producto de inversión en cuestión, los inversores pueden tener que revisar cuidadosamente los documentos del prospecto para determinar sus costos reales. Esto se debe a que las tarifas se pueden presentar de muchas formas diferentes, incluidas las tarifas de administración de activos, comisiones, tarifas de transacción y otras tarifas diseñadas para cubrir los gastos operativos.
Aunque los inversores generalmente evitan las tarifas en capas, a veces pueden estar justificadas. Los inversores deben considerar pagar tarifas en capas en situaciones donde el administrador de inversiones claramente agrega valor, como cuando los activos dentro de la cartera son muy complejos. Por ejemplo, si la cartera incluye inversiones en empresas extranjeras, la complejidad adicional de evaluar esos valores puede justificar el pago de una tarifa en capas.
Los inversores que intentan minimizar las tarifas en capas deben considerar una estrategia de inversión pasiva en lugar de una activa. La inversión pasiva implica intentar igualar el mercado en lugar de superarlo. Existen muchos productos para ayudar a lograr este objetivo, como los fondos indexados y los ETF.
Además de requerir poca o ninguna supervisión, las estrategias de inversión pasiva tienen tarifas sustancialmente menores que las activas. Con el tiempo, este beneficio de menores costos puede mejorar significativamente los retornos de inversión. De hecho, las estrategias de inversión pasiva realmente superan a las estrategias de inversión activa, en promedio, después de tener en cuenta el costo de las tarifas. Por estas razones, la inversión pasiva se ha vuelto cada vez más popular en los últimos años.
Ejemplo del mundo real de tarifas en capas
Emma desea ganar exposición a acciones extranjeras en su cartera. Ella no tiene tiempo para investigar diligentemente acciones extranjeras, por lo que opta por invertir en un fondo de inversión activo.
El fondo que elige, XYZ International Equities, tiene una estructura de tarifas en capas. Específicamente, el fondo tiene una comisión de administración del 2% y posee una canasta de ETF internacionales. En promedio, esos ETF tienen sus propias tarifas que se calculan en aproximadamente un 0, 75% adicional anualmente. Por lo tanto, Emma sabe que si invierte en XYZ, deberá ganar al menos 2.75% por año para compensar el costo de sus tarifas.
