Quien es Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (n. 1947) es un ex operador de bonos y ex vicepresidente de Salomon Brothers a quien se le atribuye la popularización del concepto de titulización en el mundo financiero. La revolución de titulización de Ranieri permitió que todo tipo de flujos de efectivo de las deudas (como tarjetas de crédito, hipotecas, etc.) se agruparan y se convirtieran en bonos.
Para llevar clave
- Lewis Ranieri fue un exitoso operador de bonos y luego ejecutivo del banco de inversión global Salomon Brothers en las décadas de 1970 y 1980. Durante su mandato, Ranieri popularizó y desarrolló varios productos financieros basados en la titulización de los flujos de efectivo y las obligaciones de deuda. de instrumentos similares y agruparlos en valores similares a bonos que se pueden vender a inversores, como valores respaldados por hipotecas (MBS). Debido a que los flujos de efectivo provienen de varios préstamos o prestatarios, cualquier incumplimiento único no debería importar en conjunto cartera, reduciendo así el riesgo. La crisis financiera de 2008, sin embargo, mostró que esto era una falacia.
Comprensión de Lewis Ranieri y la titulización
En 1977, los bancos de ahorro y préstamo estaban sintiendo las dificultades financieras relacionadas con la financiación de depósitos a la vista a corto plazo con intereses más altos con hipotecas a largo plazo con intereses bajos. Como resultado, los bancos no querían tener demasiadas hipotecas. Esta emisión hipotecaria limitada y suprimió el mercado inmobiliario. Lewis Ranieri ideó una solución novedosa en la que creó bonos a cinco y 10 años a partir de hipotecas a 30 años. Estos nuevos valores respaldados por hipotecas (MBS) ayudaron a Ranieri a atraer a una gran cantidad de inversores, quitando las hipotecas de los libros de los bancos y permitiéndoles emitir nuevas hipotecas a medida que las existentes se dividían y vendían.
Lewis Ranieri no fue la única mente detrás de la creación de la garantía respaldada por hipotecas, pero fue el mejor defensor a la hora de garantizar que la nueva inversión prosperara. Además del MBS, Ranieri desempeñó un papel en la creación de la obligación hipotecaria colateralizada (CMO), otro complejo reempaque de deuda.
Sin embargo, la práctica de la titulización, una vez articulada, se extendió como un reguero de pólvora por todo el mundo financiero. Hasta el día de hoy, la titulización desempeña un papel fundamental en todo, desde la deuda de tarjetas de crédito hasta las deudas nacionales de los países en desarrollo. Ranieri dejó a Salomon Brothers para fundar Hyperion Partners antes de fundar su empresa actual, Ranieri Partners, asesor y gerente de inversiones privadas.
Inicialmente, un puñado de estados solo reconoció a los MBS como inversiones legítimas, pero las acciones de Ranieri finalmente llevaron a medidas del gobierno federal que respaldaron estos valores como una clase de activos de inversión válida, lo que condujo al desarrollo del mercado de bonos. Por esta razón, Ranieri es visto como el padre de la titulización.
El papel de Lewis Ranieri en The Big Short
Lewis Ranieri era conocido en los círculos financieros por su principal innovación de titulización y sus esfuerzos de cabildeo que vieron que el MBS se convirtió en un instrumento financiero crítico para el mercado inmobiliario, pero no fue conocido públicamente hasta la película The Big Short (basada en el El libro de Micahel Lewis con el mismo nombre; sin relación) destacó su innovación financiera y su papel en la crisis hipotecaria. Ranieri reflejó la culpa de su papel en la crisis en Wall Street y los prestamistas por abusar del sistema de titulización para crear préstamos subprime y tasas de interés que casi garantizaban que un propietario incumpliría el pago a largo plazo.
