¿Qué es la teoría de preferencia de liquidez?
La teoría de preferencia de liquidez es un modelo que sugiere que un inversor debería exigir una tasa de interés o prima más alta en valores con vencimientos a largo plazo que conlleven un mayor riesgo porque, siendo todos los demás factores iguales, los inversores prefieren efectivo u otras tenencias altamente líquidas.
Según esta teoría, desarrollada por John Maynard Keynes en apoyo de su idea de que la demanda de liquidez tiene poder especulativo, las inversiones que son más líquidas son más fáciles de cobrar por su valor total. El efectivo es comúnmente aceptado como el activo más líquido. Según la teoría de la preferencia de liquidez, las tasas de interés de los valores a corto plazo son más bajas porque los inversores no están sacrificando la liquidez por períodos de tiempo mayores que los valores a mediano o largo plazo.
Teoría de preferencia de liquidez
¿Cómo funciona la teoría de la preferencia de liquidez?
La teoría de preferencia de liquidez sugiere que los inversores exigen primas progresivamente más altas en valores a mediano y largo plazo en lugar de valores a corto plazo.
Considere este ejemplo: una nota del Tesoro a tres años podría pagar una tasa de interés del 2%, una nota del Tesoro a 10 años podría pagar una tasa de interés del 4% y un bono del Tesoro a 30 años podría pagar una tasa de interés del 6%. Para que el inversor sacrifique liquidez, debe recibir una tasa de rendimiento más alta a cambio de aceptar tener el efectivo atado por un período de tiempo más largo.
Para llevar clave
- La teoría de preferencia de liquidez se refiere a la demanda de dinero medida a través de la liquidez. John Maynard Keynes mencionó el concepto en su libro La teoría general del empleo, el interés y el dinero (1936), discutiendo la conexión entre las tasas de interés y la oferta / demanda. En términos generales, cuanto más rápido se puede convertir un activo en moneda, más líquido se vuelve.
Comprensión de la teoría de preferencia de liquidez
El economista de renombre mundial John Maynard Keynes introdujo la teoría de preferencia de liquidez en su libro La teoría general del empleo, el interés y el dinero . Keynes describe la teoría de la preferencia de liquidez en términos de tres motivos que determinan la demanda de liquidez.
Primero, el motivo de las transacciones establece que los individuos tienen preferencia por la liquidez para garantizar tener suficiente efectivo disponible para las necesidades básicas del día a día. En otras palabras, las partes interesadas tienen una alta demanda de liquidez para cubrir sus obligaciones a corto plazo, como comprar alimentos, pagar el alquiler y / o la hipoteca. Mayores costos de vida significan una mayor demanda de efectivo / liquidez para satisfacer esas necesidades cotidianas.
En segundo lugar, el motivo de precaución se relaciona con la preferencia de un individuo por liquidez adicional en el caso de que surja un problema o costo inesperado que requiera un desembolso sustancial de efectivo. Estos eventos incluyen costos imprevistos como reparaciones de casas o automóviles.
Tercero, las partes interesadas también pueden tener un motivo especulativo. Cuando las tasas de interés son bajas, la demanda de efectivo es alta y pueden preferir mantener activos hasta que las tasas de interés suban. El motivo especulativo se refiere a la renuencia de un inversor a atar capital de inversión por temor a perder una mejor oportunidad en el futuro.
Cuando se ofrecen tasas de interés más altas, los inversores abandonan la liquidez a cambio de tasas más altas. Como ejemplo, si las tasas de interés están subiendo y los precios de los bonos están cayendo, un inversor puede vender sus bonos de bajo pago y comprar bonos de mayor pago o retener el efectivo y esperar una tasa de rendimiento aún mejor.
