¿Qué es un fondo largo / corto?
Un fondo largo / corto es un tipo de fondo mutuo o fondo de cobertura que toma posiciones largas y cortas en inversiones típicamente de un segmento de mercado específico. Estos fondos a menudo utilizan varias técnicas de inversión alternativas, como el apalancamiento, los derivados y las posiciones cortas para comprar valores relativamente infravalorados y vender valores sobrevalorados.
Los fondos largos / cortos también pueden denominarse fondos mejorados o fondos 130/30.
Para llevar clave
- Los fondos largos / cortos utilizan una estrategia de inversión que busca tomar una posición larga en acciones subvaluadas mientras venden acciones cortas y sobrevaloradas. Largo / corto busca aumentar la inversión tradicional a largo plazo aprovechando las oportunidades de ganancias de los valores identificados como subvalorados y sobrevalorado. Los fondos de cobertura utilizan comúnmente el capital a largo / corto plazo, que a menudo tienen un sesgo relativamente largo, por ejemplo, una estrategia 130/30 donde la exposición larga es el 130% de AUM y el 30% es exposición corta.
Los fundamentos de un fondo largo / corto
Los fondos largos / cortos generalmente buscan mejorar los rendimientos de la inversión en un segmento de mercado específico mediante la toma activa de posiciones tanto largas como cortas en valores. Los fondos largos / cortos utilizan diversas técnicas de gestión activa para determinar las tenencias de cartera. También pueden usar apalancamiento, derivados y posiciones cortas que pueden aumentar los riesgos del fondo, así como el rendimiento total potencial del fondo.
Los fondos largos / cortos representan algunas similitudes con los fondos de cobertura. Buscan ofrecer estrategias de inversión con mayor riesgo y mayor potencial de retorno sobre los puntos de referencia estándar. La mayoría de los fondos largos / cortos cuentan con mayor liquidez que los fondos de cobertura, sin períodos de bloqueo y tarifas más bajas. Sin embargo, todavía tienen tarifas más altas y menos liquidez que la mayoría de los fondos mutuos. Los fondos largos / cortos también pueden requerir inversiones mínimas más altas que otros fondos mutuos. Los fondos largos / cortos están más estrechamente regulados que los fondos de cobertura, por lo tanto, tienen limitaciones en el uso de apalancamiento y derivados donde los fondos de cobertura no lo tienen.
Los fondos largos / cortos pueden ser una buena inversión para los inversores que buscan una exposición específica al índice con alguna gestión activa. Los fondos largos / cortos también ofrecen la ventaja de la cobertura contra los entornos cambiantes del mercado y otras tendencias que la gestión activa puede tener en cuenta.
Comprender la estrategia 130-30
La estrategia larga / corta más común es ser 130% largo y 30% corto (130-30 = 100%) de los activos bajo administración. Para participar en una estrategia 130-30, un administrador de inversiones podría clasificar las acciones utilizadas en el S&P 500 de mejor a peor en el rendimiento esperado, como lo indica el rendimiento anterior. Un gerente utilizará varias fuentes de datos y reglas para clasificar las acciones individuales. Por lo general, las acciones se clasifican según un criterio de selección (por ejemplo, rendimiento total, rendimiento ajustado al riesgo o fortaleza relativa) durante un período de recuperación designado de seis meses o un año. Las acciones se clasifican de mejor a peor.
De las acciones de mejor clasificación, el gerente invertiría el 100% del valor de la cartera y vendería en corto las acciones de menor calificación, hasta el 30% del valor de la cartera. El efectivo obtenido de las ventas en corto se reinvertiría en acciones de alto rango, lo que permitiría una mayor exposición a las acciones de mayor rango.
Ejemplos de fondos largos / cortos
ICON y RiverPark son dos de los fondos largos / cortos de mayor rendimiento en 2017.
ICONO Fondo largo / corto
El fondo ICON Long / Short tuvo una rentabilidad anual del 25, 96% al 1 de diciembre de 2017. El universo invertible del fondo incluye todos los valores de renta variable negociados en el mercado estadounidense. Utiliza el índice S&P 1500 como punto de referencia. El fondo utiliza análisis cuantitativos para identificar valores infravalorados y sobrevalorados en el universo de inversión. Luego toma posiciones largas en acciones que cree que están infravaloradas y posiciones cortas en acciones que cree que están sobrevaluadas.
Fondo de oportunidades largas / cortas de RiverPark
El RiverPark Long / Short Opportunity Fund es otro fondo de alto rendimiento en la categoría. Hasta la fecha, a partir del 1 de diciembre de 2017, el Fondo tuvo una rentabilidad del 24, 07%. El Fondo utiliza un proceso de inversión patentado para identificar valores infravalorados y sobrevalorados. También tiene un marco transparente para sus carteras. El Fondo invierte en renta variable estadounidense en todas las capitalizaciones de mercado y también puede invertir en renta variable extranjera. Busca comprar compañías infravaloradas y tomar posiciones cortas en compañías sobrevaluadas. Generalmente tiene entre 40 y 60 posiciones largas y entre 40 y 75 posiciones cortas.
