¿Qué es un contrato a plazo?
Un contrato a plazo fijo es un contrato a plazo de costo cero que crea una gama de precios de ejercicio a través de dos posiciones en el mercado de derivados. Se construye un contrato de rango adelantado para que brinde protección contra los movimientos adversos de los tipos de cambio y al mismo tiempo retenga un potencial alcista para capitalizar las fluctuaciones monetarias favorables.
Rango de contrato a plazo explicado
Los contratos a plazo se utilizan más comúnmente en los mercados de divisas para protegerse contra la volatilidad del mercado de divisas. Los contratos de rango a plazo se construyen para proporcionar liquidación de fondos dentro de un rango de precios. Requieren dos posiciones de mercado derivadas que crean un rango para la liquidación en el futuro.
En un contrato de rango adelantado, un operador debe tomar una posición larga y corta a través de dos contratos derivados. La combinación de costos de las dos posiciones generalmente es cero. Las grandes corporaciones suelen utilizar contratos a plazo para gestionar los riesgos cambiarios de los clientes internacionales.
Riesgos comerciales de divisas internacionales
Considere, por ejemplo, una empresa estadounidense que tiene un pedido de exportación de un millón de euros de un cliente europeo. La compañía está preocupada por la posibilidad de una caída repentina del euro (que se cotiza a 1, 30 por dólar) durante los próximos tres meses cuando se espera el pago. La compañía puede usar contratos de derivados para cubrir esta exposición mientras retiene algo al alza.
La compañía establecería un contrato a plazo para gestionar los riesgos de pago del cliente europeo. Esto podría requerir comprar un contrato largo en el límite inferior y vender un contrato corto en el límite superior. Supongamos que el límite inferior está en EUR 1.27 y el límite superior está en EUR 1.33. Si al vencimiento el tipo de cambio al contado es EUR1 = US $ 1.31, entonces el contrato se liquida al tipo al contado (ya que está dentro del rango de 1.27 - 1.33). Si el tipo de cambio está fuera del rango al vencimiento, entonces se utilizan los contratos. Si el tipo de cambio al vencimiento es EUR1 = US $ 1.25, la compañía necesitaría ejercer su largo contrato para comprar al tipo mínimo de 1.27. Por el contrario, si la tasa de cambio al vencimiento es EUR1 = US $ 1.36, la compañía necesitaría ejercer su opción corta para vender a la tasa de 1.33.
Los contratos a plazo son beneficiosos porque requieren dos posiciones para mitigar el riesgo total. El costo del contrato largo generalmente equivale al costo del contrato de venta, lo que le da al contrato a plazo fijo un costo neto cero.
