Movimientos mayores
El paladio y el cobre se han estado moviendo en la misma dirección, más alto, durante 2019, ya que la economía global ha podido evitar las preocupaciones de que se dirigía a una recesión, pero la diferencia en los movimientos entre los dos metales podría ser bastante instructiva para las existencias. inversores
Los futuros del paladio (PA) comenzaron en 2019 a $ 1, 200 por onza y desde entonces se han disparado un 30% a aproximadamente $ 1, 555 por onza. Los futuros del cobre (HG), por otro lado, comenzaron 2019 a $ 2.60 por libra y desde entonces solo han subido un 12% a $ 2.92 por libra.
Entonces, ¿qué explica la diferencia? Ambos metales se consideran metales industriales, y la demanda de estos metales está en aumento. El paladio se usa principalmente en la fabricación de automóviles para convertidores catalíticos en automóviles a gasolina, y los fabricantes necesitan más a medida que aumentan los estándares de emisiones. El cobre se usa en demasiadas aplicaciones industriales para enumerarlas aquí, pero a medida que la economía mundial continúa creciendo, los fabricantes demandan más del metal.
Sin embargo, aunque la demanda de ambos metales es alta, el suministro de paladio se está convirtiendo en una preocupación creciente. El cobre se produce en muchas áreas del mundo, pero la mayoría del paladio proviene de Rusia o Sudáfrica.
Actualmente, Rusia parece estar reflexionando sobre la idea de prohibir la exportación de relaves de minería de níquel, la fuente de la mayor parte del paladio de Rusia, con la esperanza de que el país pueda construir su propia capacidad de refinación de paladio. Rusia no podrá aumentar su capacidad de refinación de la noche a la mañana, por lo que si da este paso, el paladio puede ser mucho más difícil de encontrar en el corto plazo.
Sabiendo que las posibles interrupciones del lado de la oferta probablemente estén impulsando el rendimiento superior del paladio, sigo siendo cautelosamente optimista de que ambos metales están indicando fortaleza en la economía global, pero estoy mirando para ver si el cobre puede salir de su rango de consolidación (ver el rojo cuadro en el gráfico) y muévase más alto antes de entusiasmarse demasiado con lo que veo en el mercado de productos básicos.
S&P 500
Después de una brecha más alta esta mañana, el S&P 500 renunció no solo a sus ganancias durante la noche, sino también a una pequeña porción de las ganancias de ayer. El índice cerró el lunes a 2.832, 94, pero cayó un 0, 01% para cerrar a 2.832, 57 el martes. Esta no es una gran disminución en ningún aspecto de la imaginación, pero parece que el S&P 500 puede necesitar volver a probar 2.816, 64 para ver si el nivel de resistencia anterior puede mantenerse como un nuevo nivel de soporte antes de que el índice pueda moverse más alto.
El movimiento de hoy no es sorprendente. A menudo vemos inversores cayendo uno o dos días antes de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal publique su anuncio de política monetaria. Si la declaración de política monetaria es tan moderada y las proyecciones económicas que la acompañan son tan estables como Wall Street espera, el S&P 500 tiene una gran oportunidad para seguir avanzando. Sin embargo, si hay una sorpresa en la declaración o en las proyecciones, la nueva prueba de 2.816, 64 puede no ser válida.
Un aviso rápido… la reacción inicial del mercado después del anuncio del FOMC a menudo se mueve en la dirección opuesta de donde el S&P 500 finalmente terminará en la campana de cierre. Espere cierta volatilidad mañana a las 2:00 pm hora del este, cuando el FOMC publique su declaración de política monetaria.
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Indicadores de riesgo - Russell 2000
Ha sido una semana emocionante en Wall Street para todos los que invierten en acciones de gran capitalización, ya que el S&P 500 ha subido a nuevos máximos para 2019. Lamentablemente, no ha sido tan emocionante para todos los inversores que ponen su dinero en las acciones de pequeña capitalización que componen el Russell 2000, que no ha podido mantenerse al día con su hermano mayor de gran capitalización.
Las acciones de pequeña capitalización generalmente se consideran oportunidades de inversión más riesgosas que las acciones de gran capitalización porque las empresas que las respaldan están menos establecidas y son más vulnerables a las arenas movedizas de los Estados Unidos y la economía global. Esto los convierte en grandes inversiones cuando la economía es fuerte, pero menos cuando la economía se desacelera.
Según el indicador GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, los analistas y economistas de esa rama de la Fed creen que el producto interno bruto (PIB) del primer trimestre de 2019 tendrá una tasa de crecimiento anualizada insignificante del 0, 4%. Esta es una estimación inicial, pero el PIB Nowcast del Banco de la Reserva Federal de Nueva York no es mucho más alentador con una tasa de crecimiento del PIB estimada para el primer trimestre de 2019 del 1, 4%. Ver un consenso general de un crecimiento económico más lento en los Estados Unidos puede explicar por qué el Russell 2000 tiene un rendimiento inferior al S&P 500.
El índice de pequeña capitalización todavía está en una tendencia alcista después de formar un mínimo más alto a principios de marzo, pero ha tenido problemas para volver a subir a su máximo del 25 de febrero de 1, 602.1. En cambio, el Russell 2000 se ha mantenido por debajo de 1, 575, el nivel que sirvió de soporte durante dos semanas a fines de febrero cuando el índice estaba formando su máximo anterior.
Estoy mirando de cerca el Russell 2000. Si puede alcanzar nuevos máximos de 2019, confirmará que Wall Street ha comprado por completo en este rally. Si no puede, podemos ver un cambio hacia inversiones de capital más conservadoras.
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Algo bruto en el PIB
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En pocas palabras: es bueno, pero podría ser mejor
Ha sido un gran año para el mercado de valores hasta ahora en 2019, pero podría ser mejor. Todavía estamos esperando la confirmación del FOMC de que no aumentará las tasas en 2019, todavía estamos esperando para ver si la economía global puede continuar creciendo a un ritmo constante, y todavía estamos esperando para ver si Estados Unidos puede sellar un acuerdo comercial con China.
Hasta que obtengamos respuestas a estas preguntas inminentes, no me sorprendería ver mensajes mixtos de varias clases de activos.
