La industria legal de la marihuana es un espacio incipiente que muchos inversores creen que está lleno de un tremendo potencial. Sin embargo, con los vientos políticos y regulatorios siempre cambiantes, hasta ahora ha resultado increíblemente difícil para las compañías e inversionistas capitalizar completamente esto. Parece que casi todos los días hay noticias sobre un cambio en el estado legal, un cambio en la regulación y la supervisión, o algún otro ajuste.
Al mismo tiempo, sin embargo, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de marihuana han estado en una especie de patrón de retención, según etf.com. De hecho, hasta ahora en 2018, no ha habido nuevos ETF de marihuana introducidos en el mercado. Ni siquiera se han presentado solicitudes para nuevos ETF de marihuana. Teniendo en cuenta cuán tremendamente popular es el campo cada vez mayor de ETF en este momento, esto solo es una señal de que el espacio de ETF de marihuana ha enfrentado crecientes contratiempos en los últimos meses. (Para más información, vea: ¿Quiere ganar dinero con marihuana? Lea esto primero ).
El futuro sigue sin estar claro
El mayor problema que enfrentan los ETF de marihuana en este momento es la forma en que continuarán existiendo en el futuro. Hasta este momento, muchos bancos se han negado a asumir los posibles riesgos legales y relacionados con la reputación asociados con el respaldo de ETF que rastrean acciones que siguen siendo ilegales a nivel federal, o al menos cuando se trata de ETF que están explícitamente vinculados al cannabis.
Para los dos ETF con temática de marihuana actualmente disponibles, el ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ) y el AdvisorShares Vice ETF (ACT), el enfoque de este tema ha sido diferente. El primero logró eludir a su custodio como resultado del intercambio de un índice de cannabis por el índice de referencia de un fondo existente, y luego relanzó el ETF. El último de estos fondos se lanzó como un fondo que ofrece exposición al cannabis no puro y luego se asoció con su custodio para elegir cuidadosamente los valores que habían sido registrados en la Agencia de Control de Drogas. En cada caso, las tensiones entre los gerentes de ETF y los bancos custodios han aumentado.
Un chapuzón en el rendimiento
Si bien los gerentes de ETF de marihuana están navegando cuidadosamente por la relación que tienen sus productos con las instituciones de custodia, el comercio sigue siendo una preocupación, al igual que lo haría con cualquier otro ETF. Según etf.com, MJ "continúa operando y con un volumen saludable", habiendo subido a alrededor de $ 366 millones en activos. En este nivel, es una estrella destacada del espacio ETF para 2018. ACT es significativamente más pequeño, con solo $ 12.5 millones más o menos en activos.
Si bien el volumen de negociación de MJ ha sido constante, el rendimiento de ambos fondos es menor. Ambos ETF han tenido un pobre desempeño hasta ahora en 2018, con MJ cayendo en más del 12% hasta la fecha y ACT disminuyendo en un 5% desde el comienzo de 2018.
La caída en el rendimiento de estos ETF no es una sorpresa, teniendo en cuenta que las existencias de marihuana en general han tendido a colapsar en los últimos meses. Estas acciones han sufrido por varias razones, entre ellas declaraciones cambiantes de la administración Trump sobre el estado legal de la marihuana, problemas con el despliegue de la legalización en Canadá y más. Como referencia, el índice de marihuana de América del Norte, que rastrea a las empresas de marihuana con sede en Estados Unidos y Canadá, ha caído un 21% en lo que va del año.
Con la disminución del rendimiento de las acciones, ambos ETF de marihuana también han visto caer las entradas. MJ ingresó $ 377 en entradas solo en enero de 2018, pero desde febrero ha logrado recaudar solo $ 33 millones en total. Para el mes de marzo, tuvo salidas de $ 2 millones. ACT ha tenido dificultades para mantener los activos de los inversores, ya que ha recaudado solo $ 5 millones en lo que va del año.
Con la incertidumbre sobre el futuro de las existencias de marihuana en los EE. UU. En la mente de los inversores, tal vez no sea sorprendente que los ETF de marihuana aún no hayan despegado de la manera que algunos esperaban. No obstante, los partidarios de los movimientos de legalización creen indudablemente que, a largo plazo, los productos de inversión vinculados a la marihuana demostrarán ser una empresa que vale la pena. (Para leer más, consulte: El 4/20, el senador de Nueva York Chuck Schumer presenta un proyecto de ley para legalizar la marihuana ).
