Tabla de contenido
- ¿Qué es la sincronización del mercado?
- Los fundamentos de la sincronización del mercado
- Los costos de la sincronización del mercado
- Costos de oportunidad perdidos
- Incremento de costos de transacción
- Generación de Costos Tributarios
- Ejemplo del mundo real
¿Qué es la sincronización del mercado?
La sincronización del mercado es un tipo de inversión o estrategia comercial. Es el acto de entrar y salir de un mercado financiero o cambiar entre clases de activos según métodos predictivos. Estas herramientas predictivas incluyen los siguientes indicadores técnicos o datos económicos, para evaluar cómo se va a mover el mercado.
Muchos inversores, académicos y profesionales financieros creen que es imposible cronometrar el mercado. Otros inversores, especialmente los comerciantes activos, creen firmemente en ello. Por lo tanto, si el momento del mercado es posible es una cuestión de opinión. Lo que se puede decir con certeza es que es muy difícil cronometrar el mercado de manera consistente a largo plazo con éxito.
La sincronización del mercado es lo opuesto a una estrategia de inversión de compra y retención.
Para llevar clave
- El momento del mercado es una estrategia de inversión o comercio en la que un participante del mercado intenta vencer al mercado de valores prediciendo sus movimientos y comprando y vendiendo en consecuencia. El momento del mercado es lo opuesto a comprar y mantener, una estrategia pasiva en la que los inversores compran valores y manténgalos durante un período prolongado, independientemente de la volatilidad del mercado. Si bien es factible para los comerciantes, gerentes de cartera y otros profesionales financieros, el momento del mercado puede ser difícil para el inversionista individual promedio.
Los fundamentos de la sincronización del mercado
La sincronización del mercado no es imposible de hacer. Las estrategias de negociación a corto plazo han sido exitosas para los traders profesionales de día, los gestores de cartera y los inversores a tiempo completo que utilizan análisis de gráficos, pronósticos económicos e incluso sensaciones viscerales para decidir los momentos óptimos para comprar y vender valores. Sin embargo, pocos inversores han podido predecir los cambios en el mercado con tanta coherencia que obtienen una ventaja significativa sobre el inversor de compra y retención.
Los costos de la sincronización del mercado
Para el inversionista promedio que no tiene el tiempo o el deseo de mirar el mercado diariamente, o en algunos casos cada hora, existen buenas razones para evitar el tiempo del mercado y enfocarse en invertir a largo plazo. Los inversores activos argumentarían que los inversores a largo plazo pierden ganancias al eliminar la volatilidad en lugar de bloquear los retornos a través de salidas programadas en el mercado. Sin embargo, debido a que es extremadamente difícil medir la dirección futura del mercado de valores, los inversores que intentan cronometrar las entradas y salidas a menudo tienden a tener un rendimiento inferior al de los inversores que permanecen invertidos.
Los defensores de la estrategia dicen que el método les permite obtener mayores ganancias y minimizar las pérdidas al salir de los sectores antes de un inconveniente. Al buscar siempre las aguas tranquilas de inversión, evitan la volatilidad de los movimientos del mercado cuando mantienen acciones volátiles.
Sin embargo, para muchos inversores, los costos reales son casi siempre mayores que el beneficio potencial de entrar y salir del mercado.
Pros
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Mayores ganancias
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Pérdidas reducidas
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Evitar la volatilidad
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Adecuado para horizontes de inversión a corto plazo.
Contras
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Se requiere atención diaria a los mercados.
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Costos de transacción más frecuentes, comisiones
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Ganancias de capital a corto plazo desfavorecidas de impuestos
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Dificultad para sincronizar entradas y salidas
Costos de oportunidad perdidos
Un informe de "Análisis cuantitativo del comportamiento del inversor" de la firma de investigación Dalbar de Boston muestra que, si un inversor permaneciera totalmente invertido en el Índice Standard & Poor's 500 entre 1995 y 2014, habría obtenido un rendimiento anualizado del 9.85%. Sin embargo, si se perdieran solo 10 de los mejores días en el mercado, el rendimiento habría sido del 5, 1%. Algunas de las mayores alzas en el mercado ocurren durante un período volátil cuando muchos inversores huyeron del mercado.
Incremento de costos de transacción
Los inversores de fondos mutuos que entran y salen de fondos y grupos de fondos que intentan cronometrar el mercado o perseguir fondos en aumento tienen un rendimiento inferior al 3%, en gran parte debido a los costos de transacción y las comisiones en las que incurren, especialmente cuando invierten en fondos con índices de gastos mayor al 1%.
Generación de Costos Tributarios
Comprar bajo y vender alto, si se realiza con éxito, genera consecuencias fiscales sobre las ganancias. Si la inversión se mantiene por menos de un año, la ganancia se grava a la tasa de ganancias de capital a corto plazo o la tasa de impuesto sobre la renta ordinaria del inversor, que es más alta que la tasa de ganancias de capital a largo plazo.
Para el inversor individual promedio, es probable que el tiempo de mercado sea menos efectivo y produzca rendimientos más pequeños que al emplear la compra y retención u otra estrategia pasiva.
Ejemplo del mundo real
En la estimación de Morningstar, las carteras gestionadas activamente que entraron y salieron del mercado entre 2004 y 2014 arrojaron un 1, 5% menos que las carteras gestionadas pasivamente.
Según Morningstar, para obtener una ventaja, los inversores activos tienen que estar en lo correcto el 70% del tiempo, lo que es prácticamente imposible en ese lapso de tiempo. Un estudio histórico "Probables ganancias del momento del mercado", publicado en el Financial Analyst Journal , por el Premio Nobel William Sharpe en 1975, llegó a una conclusión similar. El estudio intentó determinar con qué frecuencia un temporizador de mercado debe ser preciso para funcionar, así como un fondo pasivo de índice que rastrea un punto de referencia. Sharpe concluyó que un inversor que emplee una estrategia de sincronización del mercado debe ser correcto el 74% del tiempo para vencer anualmente la cartera de referencia de riesgo similar.
Y ni siquiera los profesionales lo hacen bien. Un estudio de 2017 del Centro para la Investigación de la Jubilación en el Boston College descubrió que los fondos con fecha objetivo que intentaron cronometrar el mercado tuvieron un rendimiento inferior a otros fondos en hasta 0.14 puntos porcentuales, una diferencia de 3.8% en 30 años.
