A veces las cosas no son lo que parecen. Por ejemplo, el propósito inicial de las Naciones Unidas era ganar la Segunda Guerra Mundial. El término "Naciones Unidas" fue acuñado por el presidente Franklin D. Roosevelt, quien lo usó por primera vez a principios de la Segunda Guerra Mundial, cuando representantes de 26 naciones se comprometieron a luchar juntos contra los Poderes del Eje. El mantenimiento de la paz solo se produjo más tarde, hacia el final de la guerra.
Así, nuestra institución de paz comenzó como un ejercicio de ganar una guerra . La vida es a menudo contradictoria. Los humanos quieren estabilidad, pero las cosas no suelen salir como creemos que deberían.
¿Recuerdas cuando a finales de diciembre parecía que íbamos directamente a un mercado bajista? El crecimiento había terminado. Los mercados "todavía eran demasiado caros" en la opinión de algunos expertos, ya que alcanzaron nuevos mínimos. Escuché: "Esta vez es diferente". El estado de ánimo era adusto; la situación era grave. Muchos concluyeron que el toro finalmente había muerto.
Pero muchos también cayeron en el mercado haciéndose pasar por muertos: simplemente se animó y dijo: "¡Es broma!" Luego salió de la alcantarilla y salió corriendo tan rápido como pudo. Por ahora, me has visto publicar esta tabla durante meses. Pero esa columna de la derecha es el mercado juguetón y problemático. Dice: "Tengo un lugar en el que tengo que estar, ¡y no está abajo!"
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Sé que es aburrido por ahora, ¡pero todo es crecimiento! Así es, el crecimiento ha vuelto y es el rey, y esta fue la píldora venenosa que supuestamente deshacería las existencias mundiales a fines del verano de 2018. Para aquellos que obtuvieron existencias asustadas y vomitadas, resultó un error costoso.
El índice de crecimiento S&P 500 es el que tiene el mayor rendimiento de S&P desde los mínimos de Navidad. El NASDAQ Composite es el mayor índice de rendimiento amplio al mismo tiempo. Los índices de Russell Crecimiento son Russell Value. La tecnología de la información, la discrecional y la industrial son los principales índices del sector. Las utilidades, la salud y los productos básicos se retrasan notablemente. Finalmente llega el potente índice de semiconductores PHLX, un aumento de casi un 6% en la semana y un 38% masivo desde Navidad.
Esto no debería dejar dudas sobre lo que está impulsando este mercado más alto: el crecimiento. Revisemos. Primero, recuerde que la relación MAP que calculamos todos los días mide compras inusuales versus ventas en un promedio móvil de 25 días, lo que significa que sumamos compras y ventas inusuales y hacemos una relación diaria, luego tomamos el promedio de cinco semanas. Eso le permite a mi equipo identificar puntos de sobrecompra y sobreventa. Estos pueden ser extremadamente poderosos, como lo demostró la llamada de sobreventa del 24 de diciembre. ¡Nuestra proporción se disparó por sobreventa y en unos pocos días comenzó una recuperación por siglos!
Entonces, cuando la relación MAP se sobrevendió en diciembre, esa fue la señal de "todos en el bote". El rally comenzó y la proporción gritó más alto. Cuando fuimos sobrecomprados el 6 de febrero, dije que podría permanecer así por un tiempo, así fue. Esa proporción alcanzó su punto máximo el 1 de marzo y cayó constantemente desde entonces. El mercado salió de los niveles de sobrecompra el 27 de marzo y actualmente se encuentra en territorio neutral. Ver la tabla a continuación:
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El siguiente gráfico muestra la relación MAP en comparación con el rendimiento del índice Russell 2000.
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¿Entonces que significa eso? Bueno, en este momento todavía estamos viendo compras descomunales. El número de compradores se vende significativamente, pero no lo suficiente como para ser insostenible. Eso es bueno, porque significa que estamos en una zona saludable para un toro continuo. Cuando la proporción está en los años 60 o 70, es una proporción saludable y sostenible de compra a venta. Y piénselo: si hay entre un 60% y un 70% de compra versus venta, es lógico que los precios del mercado tengan una tendencia al alza. Y eso es precisamente lo que estamos viendo.
¿Recuerdas todas esas ventas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de las que solía hablar? El mercado se asustó de manera simple a fines de 2018. Los nervios causaron un colapso técnico y forzaron la venta de ETF, que alcanzó su punto máximo en el mercado.
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El viernes, notamos que se estaba comprando el 17% de nuestro universo tecnológico, un número grueso. La criptomoneda, China y las acciones mundiales se están recuperando, preparándose para una buena recuperación continua. Los puntos de dolor anteriores nos llevan más arriba.
La ONU fue un luchador antes de ser un amante. La baja del mercado fue la señal para las nuevas patas del toro. Antes de decidir cómo están las cosas, piense en Tommy Cooper. Él dijo: "Solía pensar que era indeciso, pero ahora no estoy tan seguro".
La línea de fondo
Nosotros (Mapsignals) seguimos siendo optimistas sobre las acciones estadounidenses a largo plazo, y vemos cualquier retroceso como una oportunidad de compra. Las compras comenzaron a repuntar en comparación con la semana anterior, lo que sugiere que la tendencia a corto plazo es alcista.
