Tener una buena comprensión de la tolerancia al riesgo de un inversor es crucial para cualquier relación exitosa de asesor / cliente. También es un componente clave de cualquier buena declaración de política de inversión. Los asesores de inversiones generalmente exploran cosas como la edad, el tamaño de la cartera de inversiones, la fecha de jubilación esperada y las ganancias futuras y las obligaciones financieras para evaluar la tolerancia al riesgo de un inversor. Estos aspectos cuantificables pueden decirnos mucho sobre la capacidad de un inversor para asumir riesgos de inversión, pero ¿qué pasa con su disposición ?
La importancia y la complejidad de la disposición de un inversor a asumir riesgos es uno de los muchos factores diferenciadores entre administrar carteras de inversión para grandes instituciones y administrarlas para inversores individuales. Debido a que la mayoría de los productos y programas de inversión son desarrollados por instituciones para instituciones, no abordan este "lado humano" de la tolerancia al riesgo. La tipificación de la personalidad es una nueva herramienta que está ayudando a los asesores de inversiones a comprender mejor la disposición de un inversor individual a asumir riesgos y tendencias de comportamiento. Siga leyendo para obtener más información sobre qué es la tipificación de la personalidad, cómo puede ayudarlo a medir la tolerancia al riesgo y cómo puede darle una idea de las tendencias de toma de decisiones de un inversor.
Antes de analizar el proceso de tipificación de la personalidad, es importante comprender que los inversores individuales son únicos y no siempre se pueden ubicar perfectamente en un tipo o categoría de personalidad específica. Sin embargo, la tipificación de la personalidad puede ayudar a facilitar las conversaciones con los inversores sobre la tolerancia al riesgo y puede darle una idea de las estrategias de inversión que pueden ajustarse a su perfil psicológico. (El hecho de que esté dispuesto a aceptar un riesgo no significa que siempre deba hacerlo. La tolerancia al riesgo solo cuenta la mitad de la historia ).
El proceso
El primer paso en la tipificación de la personalidad es comprender los antecedentes personales del inversor. Entrevistar a un inversor sobre sus experiencias de vida, rasgos de comportamiento heredados, trayectorias profesionales y su cartera de inversiones actual puede decirle mucho sobre su disposición a asumir riesgos y si tienen o no una tendencia a tomar decisiones emocionales con respecto a sus inversiones. Algunas empresas de gestión de inversiones han desarrollado cuestionarios de clientes propietarios para ayudarlos con la estandarización de este proceso. Una vez que comprenda bien los antecedentes de los inversores, generalmente puede ubicarlos en un amplio tipo de personalidad.
El "Cuerpo de Conocimiento Candidato" del Instituto CFA enumera los cuatro tipos principales de personalidad como cautelosos, metódicos, espontáneos e individualistas. Se clasifican a continuación por su disposición a correr riesgos. (Para obtener más información sobre el Cuerpo de Conocimiento Candidato a CFA y el Instituto CFA, lea ¿El estudio termina después del CFA? ¿Qué significa "CFA"? )
Disminución de la disposición a correr riesgos
Cauteloso
Los inversores prudentes toman decisiones basadas principalmente en sentimientos y son muy sensibles a las pérdidas de inversión. El miedo impulsa su proceso de toma de decisiones de inversión. Tienen problemas para tomar decisiones proactivas con respecto a sus inversiones y no confían en los consejos de los demás. Por esta razón, sus carteras generalmente tienen una baja rotación e incluyen inversiones principalmente seguras. Los posibles ejemplos de inversores que tienden a tener personalidades cautelosas podrían incluir maestros jubilados de primaria y viudas ancianas. (Olvídese de los clichés y descubra cuánta volatilidad puede soportar realmente, lea Personalizar la tolerancia al riesgo ).
Metódico
Los inversores metódicos siguen una estrategia disciplinada de inversión mecánica. Toman decisiones de inversión basadas en hechos concretos y tienen la tendencia a criticar los pequeños detalles. Dependen en gran medida de la investigación de inversiones y no están emocionados con sus decisiones de inversión. Tienden a ser inversores disciplinados, lo que puede hacer que tengan una menor tolerancia al riesgo. Los posibles ejemplos de inversores que tienden a tener personalidades metódicas podrían incluir arquitectos e ingenieros.
Mayor disposición a correr riesgos
Espontáneo
Los inversores espontáneos toman decisiones de inversión basadas en sentimientos y las toman con frecuencia. Siempre se cuestionan a sí mismos y a los consejos de los demás, y a menudo persiguen las modas de inversión. Por esta razón, sus carteras de inversión generalmente exhiben una alta rotación de cartera y pueden incluir inversiones más riesgosas. Los posibles ejemplos de inversores que tienden a tener personalidades espontáneas podrían incluir un vendedor basado en comisiones o un joven heredero de un fondo fiduciario. (Una seguridad de alto riesgo puede reducir el riesgo en general. Descubra cómo funciona. Haga su cartera más segura con inversiones arriesgadas ).
Individualista
Los inversores individualistas toman decisiones basadas en hechos concretos y no adivinan a menudo sus inversiones. Ejercen un pensamiento independiente y confían mucho en su investigación de inversiones. Por esta razón, generalmente tienen menos aversión al riesgo que otros. Los inversores individualistas suelen ser autónomos y trabajadores. Los posibles ejemplos de inversores que tienden a tener personalidades individualistas podrían incluir un propietario de una pequeña empresa o un gerente de nivel superior en una gran corporación.
Al llegar a la tolerancia total al riesgo
El tipo de personalidad de un inversor y su disposición a asumir riesgos se pueden utilizar junto con información sobre su capacidad de asumir riesgos para juzgar mejor su tolerancia total al riesgo. Ocasionalmente, la disposición de un inversor variará mucho de su capacidad de asumir riesgos. Cuando esto ocurre, es posible que se requiera más educación sobre los mercados de capitales y el riesgo de inversión para resolver el problema. (Para obtener más información sobre cómo determinar la tolerancia al riesgo, lea Determinación del riesgo y la pirámide del riesgo ) .
Conclusión
Cuando se trata con inversores individuales, la construcción de una cartera de inversiones verdaderamente personalizada implica una buena comprensión tanto de su capacidad como de su disposición a asumir riesgos. La mayoría de los programas de inversión y productos financieros genéricos, como los fondos con fecha objetivo, no abordan adecuadamente la disposición de un inversor a asumir riesgos. La creciente aceptación de las finanzas conductuales hace que sea crucial para los asesores de inversiones utilizar nuevas herramientas como la tipificación de la personalidad para ayudarlos a comprender mejor la tolerancia al riesgo de un inversor. Aunque el autodiagnóstico puede no ser siempre saludable, la tipificación de la personalidad también se puede utilizar como una herramienta para darle una idea de sus propios sesgos de inversión y su disposición a correr riesgos. (Para lecturas relacionadas, vea ¿Cuál es la diferencia entre tolerancia al riesgo y capacidad de riesgo? )
