Tabla de contenido
- AT&T, Time Warner ($ 86B)
- Qualcomm, NXP ($ 47B)
- Shire, Baxalta ($ 32B)
- Abbott, St. Jude ($ 30.6B)
- Microsoft, LinkedIn ($ 26B)
- Johnson Controls, Tyco ($ 16 mil millones)
- Pfizer, fusión fallida de Allergan
Las expectativas de fusiones y adquisiciones (M&A) durante 2016 se vieron atenuadas por la extrema volatilidad del mercado a principios de año y la creciente incertidumbre sobre la economía global. Durante los dos primeros trimestres de 2016, la actividad de fusiones y adquisiciones disminuyó un 18% en comparación con el mismo período de 2015.
De cara al final del año, aún no había un acuerdo que excediera los US $ 100 mil millones. Sin embargo, el año produjo muchos acuerdos multimillonarios importantes, y uno que fue abandonado en el último minuto. Aquí hay un vistazo a las ofertas de M&A de 2016.
Cable Exec Leo Hindery en las principales fusiones y adquisiciones en el horizonte
AT&T, Time Warner ($ 86 mil millones)
Según los informes de varios medios, el 22 de octubre de 2016, AT&T (T) y Time Warner (TWX) llegaron a un acuerdo en el que AT&T comprará la compañía de medios por $ 86 mil millones.
Para AT&T, un acuerdo con Time Warner le otorgaría un proveedor estadounidense líder de servicios de televisión de pago e Internet, así como contenido popular de HBO y acceso a deportes como el baloncesto de la NBA. AT&T ha estado interesado en agregar más contenido y programación original a medida que se prepara para lanzar su servicio de transmisión de contenido DirecTV Now a finales de este año.
Qualcomm, NXP ($ 47 mil millones)
El 27 de octubre, Qualcomm Inc. (QCOM) confirmó que comprará a su rival holandés NXP Semiconductors por $ 110 por acción en un acuerdo en efectivo valorado en $ 47 mil millones.
NXP es el mayor proveedor de chips en la industria automotriz y atiende a más de 25, 000 clientes a través de su canal de ventas directas y una red global de socios de canales de distribución. Se espera que la compañía combinada tenga ingresos anuales de más de $ 30 mil millones y Qualcomm espera generar $ 500 millones de sinergias de costos de tasa de ejecución anualizadas dentro de los dos años posteriores al cierre de la transacción. Se espera que la transacción se cierre a fin de año.
Shire, Baxalta ($ 32 mil millones)
Baxalta Inc. (BXLT) tardó seis meses en aceptar una oferta de efectivo y acciones de Shire PLC (SHPG), pero la adquisición se anunció en enero de 2016 y el acuerdo se completó cinco meses después en junio. La fusión reúne a dos de las principales compañías biofarmacéuticas centradas en el tratamiento de enfermedades raras. Baxalta se separó de Baxter International Inc. (BAX) en 2015 y, en pocas semanas, se convirtió en el objetivo de una oferta de adquisición hostil por parte de Shire, con sede en Irlanda. Después de que Shire endulzara el trato con más efectivo, Baxalta se acercó a la mesa.
Con la adquisición, Shire se convirtió en el líder mundial en investigación y tratamiento de enfermedades raras con una capitalización de mercado de $ 45.66 mil millones, a partir del 4 de agosto de 2016. La compañía espera expandir su alcance global y aumentar los ingresos a $ 20 mil millones para 2020. Shire generó $ 6.6 mil millones en ingresos en 2015. La acción se cotizaba a $ 200 por acción.
Abbott, St. Jude ($ 30.6 mil millones)
En abril de 2016, St. Jude Medical Inc. (STJ) acordó los términos con Abbott Laboratories (ABT) que se adquirirán por $ 85 por acción. El acuerdo incluye efectivo y acciones para los accionistas de St. Jude, así como una asunción de $ 5.7 mil millones de deuda por parte de Abbott. La adquisición reúne a dos de las compañías de dispositivos médicos más grandes para formar una cartera complementaria de productos cardiovasculares. La compañía combinada espera ganar una posición más fuerte en un espacio cada vez más competitivo mientras gana más poder de fijación de precios en el mercado.
Cuando se complete, se espera que la fusión genere un ahorro de $ 500 millones en costos y aumente las ganancias por acción (EPS) de Abbott en 21 centavos en 2017. A partir del 4 de agosto de 2016, las acciones de Abbott se cotizaban a $ 44.92, un 1.83% más que el año, mientras tanto St. Jude Medical se cotizaba a $ 83.50, un aumento del 36% en el año.
Microsoft, LinkedIn ($ 26 mil millones)
Microsoft Corp. (MSFT) luchó contra uno de sus competidores, Salesforce.com Inc. (CRM), por la oferta ganadora para adquirir LinkedIn Corp. (LNKD) por $ 196 por acción. Las acciones de LinkedIn aumentaron un 64% después del anuncio hecho el 3 de junio de 2016. LinkedIn, que estaba siendo perseguido por hasta cinco compañías, eligió a Microsoft para integrar las potentes capacidades de gestión de relaciones con clientes (CRM) de LinkedIn con las capacidades de la nube de Microsoft.
Microsoft ha estado acelerando su incursión en las empresas de redes sociales, especialmente en los ámbitos profesional y corporativo. El 1 de agosto de 2016, la compañía vendió casi $ 20 mil millones en bonos, el quinto acuerdo de bonos más grande registrado, para recaudar fondos para la adquisición. A partir del 4 de agosto, sus acciones se cotizaban a $ 57.50, un aumento del 3.98% hasta la fecha.
Johnson Controls, Tyco ($ 16 mil millones)
En enero de 2015, Johnson Controls Inc. (JCI), con sede en Estados Unidos, y Tyco International PLC (TYC), con sede en Irlanda, acordaron una fusión que resultó en una inversión de impuestos corporativos para Johnson Controls. La fusión ha sido analizada de cerca por los funcionarios del Tesoro, pero parece haber cumplido con las pruebas clave que la mantienen fuera del alcance de las reglas de inversión fiscal. A diferencia del fallido Pfizer Inc. (PFE) y Allergan PLC. (AGN) en 2015, que se consideró que era solo para evitar impuestos, la fusión de Johnson Controls / Tyco se considera principalmente relacionada con el negocio. La fusión reúne cadenas de suministro complementarias, carteras de productos y bases de clientes para crear una empresa más eficiente con mayores oportunidades globales. Sin embargo, Johnson Controls, el nombre de la nueva compañía, también se beneficiará de una tasa impositiva mucho más baja una vez que se complete la fusión.
Se espera que la fusión genere $ 500 millones en ahorros generales en los primeros tres años y alrededor de $ 150 millones en ahorros fiscales anuales. A partir del 4 de agosto de 2016, las acciones de Johnson Controls se cotizaban a $ 47.77 por acción para una ganancia anual del 16.46%, y las acciones de Tyco International se cotizaban a $ 44.57 por acción para una ganancia del 43.60% en el año.
Pfizer, fusión fallida de Allergan
Lo que habría sido el mayor acuerdo del año, las fusiones de $ 160 mil millones entre Pfizer Inc. (PFE) y Allergan Plc. fue descartado en el último minuto después de un cambio en la ley fiscal de los Estados Unidos. El cambio busca prohibir la inversión, donde las empresas domicilian en el extranjero y evitan las facturas de impuestos locales. La decisión fue una gran victoria para el gobierno de Obama, que había criticado a las compañías multinacionales que evaden los impuestos estadounidenses. La fusión habría permitido a Pfizer, con sede en Nueva York, ahorrar aproximadamente $ 1 mil millones en impuestos al establecer su nueva sede en Irlanda.
El CEO de Allergan, Brent Saunders, dijo en CNBC que creía que Pfizer y Allergan fueron seleccionados, pero el fallo no obstaculizaría ninguna posible actividad futura. "Realmente parecía que hicieron un muy buen trabajo al construir una regla temporal para detener este acuerdo y obviamente fue exitoso", dijo Saunders.
