¿Qué es un súper flotante?
Un super flotante es un tramo de obligación de hipoteca colateralizada (CMO) con un cupón que flota de acuerdo con una fórmula basada en un múltiplo de un índice subyacente o tasa de interés como LIBOR, menos un diferencial establecido. Esto significa que el cupón se apalanca porque se mueve hacia arriba o hacia abajo en más de un punto base por cada aumento o disminución del punto base en el índice.
ROMPIENDO Super Floater
Los súper flotantes son como los flotantes, excepto que los flotantes solo están vinculados a la tasa de interés subyacente, en lugar de ser un múltiplo de esta. Se convierten en valores sensibles a la tasa de interés, porque magnifican cualquier cambio en la tasa de interés o índice de referencia. Sin embargo, esta es también la razón por la que a menudo se utilizan para cubrir el riesgo de tasa de interés en las carteras.
Los súper flotadores ofrecen rendimientos de base bajos, pero pueden ofrecer rendimientos muy altos cuando las tasas de interés suben. Por el contrario, el ingreso de cupones puede erosionarse rápidamente cuando los pagos anticipados de la hipoteca se aceleran en respuesta a la caída de las tasas de interés, lo que se conoce como riesgo de pago anticipado.
Ejemplo de súper flotante
Por ejemplo, tome un súper flotante con la siguiente fórmula de cupón: 2 x (LIBOR de US $ a un año) - 4%. Si la tasa LIBOR a un año es del 3%, la tasa de cupón sería 2 x 3% - 4% = 2%. Para evitar que la tasa de cupón se vuelva negativa, los súper flotantes a menudo tienen una tasa mínima en el cupón.
Todos los tipos de tramos de tasa flotante pueden estructurarse como clase de amortización planificada (PAC), clase de amortización específica (TAC), que ofrecen cronogramas fijos de pago del principal, tramos complementarios o CMO de pago secuencial.
