¿Qué son los valores municipales relacionados con la inflación
Los valores municipales vinculados a la inflación son vehículos de inversión emitidos por los gobiernos a diferentes niveles y que presentan pagos de cupones variables que fluctúan a medida que se produce la inflación, según lo medido por el Índice de Precios al Consumidor (IPC).
DESGLOSE DE LOS VALORES MUNICIPALES VINCULADOS A LA INFLACIÓN
Los valores municipales vinculados a la inflación son valores similares a los bonos municipales que se venden a los inversores. Se compran con una inversión principal y pagan una tasa de cupón estable, o tasa de interés, sobre ese principal. Tienen una fecha de vencimiento específica y se utilizan para recaudar fondos para algún tipo de mejora municipal o proyecto de infraestructura. Los valores municipales vinculados a la inflación varían la cantidad supuesta de capital al vincularlo al Índice de Precios al Consumidor (IPC), una medida aceptada de la tasa de inflación real. Al variar el principal asumido junto con el IPC, la seguridad protege al tenedor del riesgo de inflación. Tampoco aumentan de precio si disminuye la tasa de inflación.
Debido a que menos inversionistas compran valores municipales vinculados a la inflación que los bonos municipales, pueden ser difíciles de negociar, por lo que no se consideran particularmente líquidos.
Valores municipales vinculados a la inflación frente a bonos municipales
Los valores municipales vinculados a la inflación son muy similares en muchos aspectos a los bonos municipales. Ambos son emitidos por los municipios para recaudar fondos para proyectos de infraestructura, como carreteras, parques, escuelas y aeropuertos. Ambos están estructurados de la misma manera, con una cantidad principal que paga el inversor y una tasa de cupón que el municipio paga al titular en interés por mantener el valor.
La gran diferencia entre los dos es que un bono municipal paga una tasa de cupón por la duración del bono hasta el vencimiento, mientras que un valor municipal vinculado a la inflación ajusta el principal asumido para mantenerse al día con la inflación. Al ajustar el principal por inflación, cuando se calcula la tasa de cupón, ese pago también se ajusta por inflación. Esto mantiene la tasa de una seguridad municipal vinculada a la inflación que paga por encima de la tasa de inflación. Durante los períodos de inflación, si la tasa de inflación fuera mayor que la tasa de cupón, sería posible perder dinero invirtiendo en un bono municipal, porque el interés ganado en el bono sería menor que el valor que el dinero estaba perdiendo a través de la inflación. Al vincularlo al IPC y ajustar la cantidad de capital a la tasa de inflación, la tasa del cupón se acumula además de la inflación. Así es como los valores municipales vinculados a la inflación pueden proteger a los inversores de la pérdida de dinero durante los períodos de inflación. Esta es también la razón por la cual los valores municipales vinculados a la inflación ofrecen tasas de cupón más bajas que los bonos municipales comparables.