¿Qué es una opción sin capital?
Una opción sin capital es un contrato derivado para el cual los activos subyacentes son instrumentos distintos de los valores. Por lo general, eso significa un índice bursátil, un producto físico o un contrato de futuros, pero casi cualquier activo es opcional en el mercado extrabursátil. Estos activos subyacentes incluyen valores de renta fija, bienes inmuebles o monedas.
Al igual que con otras opciones, las opciones sin capital otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de realizar transacciones del activo subyacente a un precio específico en una fecha específica o antes.
Comprensión de una opción sin capital
Las opciones, similares a todos los derivados, permiten a los inversores especular o protegerse contra los movimientos de los activos subyacentes. Las opciones que no son acciones les permitirán hacerlo en instrumentos que no sean acciones negociadas en bolsa.
Todas las estrategias disponibles para las opciones negociadas en bolsa también están disponibles para las opciones sin capital. Estos incluyen put y call simples, así como combinaciones y spreads, que son estrategias que usan dos o más opciones. Los ejemplos notables de combinaciones y spreads incluyen spreads verticales, estrangulamientos y mariposas de hierro.
Para las opciones que no cotizan en bolsa, como las opciones de oro u opciones de divisas, el intercambio en sí establece los precios de ejercicio, las fechas de vencimiento y los tamaños de los contratos. Para las versiones de venta libre, el comprador y el vendedor establecen todos los términos y se convierten en contrapartes del comercio.
Contratos de opciones
Los términos de un contrato de opción especifican el valor subyacente, el precio al que puede negociarse el valor subyacente, denominado precio de ejercicio, y la fecha de vencimiento del contrato. Una opción de capital negociado en bolsa cubre 100 acciones por contrato de opción, pero una opción sin capital puede incluir 10 onzas de paladio, un valor nominal de $ 100, 000 en un bono corporativo o, si las contrapartes así lo acuerdan, un valor nominal de $ 17, 000 en bonos. Todo es posible en el mercado extrabursátil, siempre y cuando dos partes estén dispuestas a comerciar.
En una transacción de opción de compra, la apertura de una posición ocurre cuando se compra un contrato o contratos al vendedor. El vendedor también se llama escritor. En el comercio, el comprador paga una prima al vendedor. El vendedor tiene la obligación de vender acciones al precio de ejercicio si el comprador ejerce la opción. Si el vendedor posee el activo subyacente y vende una llamada, la posición se llama una llamada cubierta. Esto implica que si se llama al vendedor, tendrá las acciones subyacentes para entregar al propietario de la llamada larga.
El principal problema con las opciones extrabursátiles sin capital es que la liquidez es limitada porque no hay forma garantizada de cerrar la posición de la opción antes del vencimiento. Para compensar una posición, una de las partes debe encontrar otra con quien crear el contrato de opción opuesta. Si eso no es posible, el inversor podría comprar o vender otra opción en un área relacionada para compensar parcialmente los movimientos del activo subyacente original.
Para las opciones negociadas en bolsa, el proceso es mucho más sencillo, ya que todo lo que el inversor debe hacer es compensar la posición en la bolsa.
