¿Qué es una nota A
Una nota A es el tramo más alto de un valor respaldado por activos (ABS) u otro producto financiero estructurado. Durante la quiebra, incumplimiento u otros procedimientos crediticios, una nota A es superior a otras notas, como las notas B. Este estado superior permite el pago de los activos subyacentes de la deuda A-note antes que otros.
Las notas A pueden clasificarse o etiquetarse en categorías AAA, AA o A, dependiendo de la calidad crediticia del activo subyacente. También pueden denominarse "nota de clase A".
DESGLOSE A-Note
Las notas A se ven comúnmente en valores respaldados por hipotecas (MBS), aunque son un aspecto de muchos otros tipos de productos financieros estructurados. Estos valores respaldados por activos incluyen aquellos compuestos por préstamos, pólizas de seguro y otras deudas. Están estructurados para que las inversiones y los inversores se dividan en tramos, cada uno con un conjunto diferente de riesgos y recompensas.
Esta estructura de capas se ha vuelto más común a medida que los bancos y otras instituciones financieras han popularizado el uso de la titulización. A través de la titulización, múltiples activos financieros, algunos más riesgosos que otros, se combinan en un solo producto. Ese producto financiero empaquetado se divide en niveles, cada uno con un nivel distinto de riesgo.
Dividir el producto combinado de esta manera permite a los inversores comprar acciones del conjunto de deuda subyacente como un tipo de bono. La división en tramos permite a los inversores seleccionar el nivel de riesgo y recompensa que mejor se adapte a sus propósitos. Los inversores en tramos de notas A asumen menos riesgo, pero generalmente tienen una tasa de rendimiento potencial más baja que los tenedores de activos de notas B o C.
Por ejemplo, un inversor podría comprar una nota A en una garantía respaldada por hipotecas. Mientras el préstamo subyacente esté funcionando, los inversores en todos los tramos recibirán sus intereses y pagos de capital a tiempo. Sin embargo, si el prestatario incumple o se lleva a cabo algún otro procedimiento crediticio, el inversor que tenga la nota A será reembolsado primero, antes que los que tengan tramos de notas más bajos. Las notas de nivel inferior se denominan notas subordinadas. Por esta razón, las notas A tienen una calificación crediticia más alta que las notas B o C correspondientes.
Limitaciones de una 'Nota A'
Una nota A ofrece más protección crediticia que sus notas de contraparte subordinadas, ya que los inversores en notas A tienen más probabilidades de recibir el pago, incluso en caso de incumplimiento u otro procedimiento crediticio. Sin embargo, el aumento de la seguridad tiene un precio. Las notas A generalmente dan rendimientos más pequeños al inversor que las notas B o C. Para compensar a los inversores de pagarés subordinados, los rendimientos son más altos para igualar el riesgo adicional.
Además, los inversores en el tramo de la nota A aún deben prestar atención a la solvencia de las inversiones en las clases subordinadas. A medida que aumentan los niveles de riesgo de las inversiones de nivel inferior, aumentan las posibilidades de incumplimiento y el riesgo de reembolso para todos los inversores.
