¿Qué es una transacción de compensación?
Una transacción de compensación cancela los efectos de otra transacción. Las transacciones de compensación pueden ocurrir en cualquier mercado, pero generalmente las transacciones de compensación se refieren a las opciones, futuros y mercados de instrumentos exóticos. Una transacción de compensación puede significar cerrar una transacción o tomar otra posición en la dirección opuesta para cancelar los efectos de la primera.
Para llevar clave
- Una transacción de compensación es una actividad que cancela los riesgos y beneficios de otra posición o transacción. La compensación puede significar cerrar una posición, si es posible, pero también puede significar tomar la posición opuesta en el mismo instrumento (o lo más cerca posible).
Comprender las transacciones de compensación
En el comercio, una transacción de compensación es una actividad que, en teoría, cancela exactamente los riesgos y beneficios de otro instrumento en una cartera. Las transacciones de compensación son herramientas de gestión de riesgos que permiten a los inversores y otras entidades mitigar los efectos potencialmente perjudiciales que podrían surgir si no pueden simplemente cancelar la transacción original. No poder cerrar una posición con frecuencia ocurre con opciones y otros instrumentos financieros comerciales más complejos.
Con una transacción de compensación, un comerciante puede cerrar una operación sin tener que obtener el consentimiento de las otras partes involucradas. Si bien el comercio original todavía existe, ya no hay un efecto en la cuenta del comerciante por los movimientos del mercado y otros eventos.
Dado que las opciones, y la mayoría de los demás instrumentos financieros, son fungibles, no importa qué instrumento específico se compre o venda para compensar una posición, siempre que todos tengan las mismas características de emisor, de ejercicio y de vencimiento. Para los bonos, siempre que el emisor, el seguro, el cupón, las características de las llamadas y el vencimiento sean los mismos, el bono específico que se compra o vende para compensar una transacción anterior no importa. Lo importante es que el operador, al compensar su posición, ya no tiene un interés financiero en ese instrumento.
Compensación de transacciones complejas
El proceso de neutralizar una posición se involucra más en mercados exóticos, como los swaps. Con estas transacciones especializadas de venta libre (OTC), no hay liquidez disponible para comprar o vender el instrumento equivalente pero opuesto. Para compensar una posición aquí, el comerciante debe crear un intercambio similar con otra parte. El riesgo de contraparte puede no ser el mismo, aunque todas las partes pueden aceptar los mismos términos y condiciones que el intercambio original.
Existen otras transacciones de compensación imperfectas, que incluyen mantener posiciones cortas y largas en los mercados spot y de futuros.
Ejemplo de una transacción de compensación en el mercado de opciones
Suponga que un inversor escribe una opción de compra sobre 100 acciones (un contrato) con un precio de ejercicio de $ 205 en Apple Inc. (AAPL), con vencimiento en septiembre.
Para compensar esta transacción antes del vencimiento de septiembre, el inversor necesitaría comprar una huelga APPL 205 con una opción de compra de vencimiento de septiembre. Esto cancelaría con precisión la exposición a la opción de compra original. Lo que no necesitan hacer es recomprar la posición de opciones de la persona exacta que la compró en primer lugar.
El comercio ya no existe en la cuenta del inversor porque lo han compensado. Sin embargo, la persona que originalmente les compró el contrato aún puede tenerlo en su cuenta. Por lo tanto, el contrato aún puede existir, pero solo en una de las cuentas.
