¿Qué es un horario de opciones?
Un horario de opciones es una lista de opciones otorgadas a los empleados de una empresa. Contiene información como el precio del ejercicio, el tamaño y el calendario de adjudicación.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) exige que los horarios de las opciones para funcionarios de alto nivel y directores de compañías públicas se divulguen para el escrutinio público. Por lo general, se muestran en las presentaciones 10-Q y 10-K de la compañía.
Para llevar clave
- Un cronograma de opciones es una lista de opciones otorgadas a los empleados de una empresa. Las compañías públicas deben presentar sus cronogramas de opciones como parte de sus presentaciones ante la SEC. Los cronogramas de opciones a veces pueden ser bastante complejos, especialmente cuando la empresa depende en gran medida de las acciones. Los inversores y el análisis pueden utilizar bases de datos como SEC EDGAR para analizar los programas de opciones de las empresas, que generalmente se encuentran en sus presentaciones 10-Q y 10-K.
Cómo funcionan los horarios opcionales
Los horarios de opciones son importantes para empresas e inversores por igual. Para las empresas, son útiles para mantener registros contables adecuados. Para los inversores, son una ventana valiosa sobre los pasivos actuales y futuros de la compañía y también pueden arrojar luz sobre el riesgo de dilución futura de acciones.
Los programas de opciones son particularmente importantes para las empresas que dependen en gran medida de las opciones sobre acciones como una forma de compensación para los empleados. En teoría, las opciones sobre acciones pueden ayudar a reducir el problema del agente principal al alinear la compensación ejecutiva con el desempeño de la compañía. Después de todo, si a un ejecutivo se le dan opciones que solo serán valiosas si aumenta el precio de la acción de la compañía, ese ejecutivo tendrá un incentivo adicional para enfocarse en mejorar la valuación de la compañía. Por otro lado, algunos argumentan que la compensación basada en acciones puede alentar a los ejecutivos a perseguir resultados a corto plazo en favor de mejoras a largo plazo.
A raíz de las opciones de escándalos anteriores y otras travesuras contables, los inversores están prestando más atención que nunca al uso de la compensación basada en acciones. En respuesta a estas preocupaciones, se han realizado muchos cambios en los últimos años en cuanto a cómo se pueden otorgar, informar y presentar a los inversores las opciones sobre acciones de los empleados.
El mantenimiento de registros electrónicos y la disponibilidad de bases de datos en línea, como el sistema de recopilación, análisis y recuperación de datos electrónicos (EDGAR) de la SEC, han aliviado la carga de recopilación de información para las partes interesadas. Sin embargo, estimar con precisión el costo probable y el momento en que se ejercerán las opciones sigue siendo una tarea compleja. Por esta razón, las mejores prácticas de gobierno corporativo generalmente desalientan a las empresas a crear calendarios de adjudicación de opciones complicadas y opacas.
Ejemplo del mundo real de un horario de opciones
En sus estados financieros de 2018, Tesla (TSLA) reveló su calendario de opciones en la Nota 15 de su presentación 10-K. A partir de él, podemos ver que la compañía había puesto a disposición hasta aproximadamente 9.1 millones de acciones para usar en compensación basada en acciones para sus ejecutivos y empleados, en relación con los ~ 173 millones de acciones que estaban en circulación en ese momento.
