¿Qué es un intercambio de dolor?
El comercio doloroso es la tendencia de los mercados a entregar la máxima cantidad de castigo a la mayoría de los inversores de vez en cuando. Una operación dolorosa ocurre cuando una clase de activo popular o una estrategia de inversión ampliamente seguida toma un giro inesperado que atrapa a la mayoría de los inversores. Según esta definición, una reversión repentina en un sector o estrategia de nicho no calificaría como una operación difícil, ya que es probable que no haya muchos inversores.
Las operaciones de dolor ponen a prueba la resolución de incluso los mejores traders e inversores, ya que deben enfrentar el dilema de si deben mantenerse con la esperanza de que el comercio eventualmente funcione, o tomar sus pérdidas antes de que la situación empeore.
Para llevar clave
- Las transacciones dolorosas son cuando los mercados parecen castigar a un gran grupo de participantes de la misma manera, todo de una vez. Las transacciones dolorosas se establecen cuando una gran cantidad de participantes en el mercado entran en la misma estrategia y el comercio se llena. Los ejemplos incluyen acciones largas de tecnología o bienes inmuebles antes de que aparecieran esas burbujas en 2001 y 2008, respectivamente.
Comprender los oficios del dolor
Los picos y valles periódicos en los índices de renta variable a lo largo de los años proporcionan un ejemplo perfecto de oficios dolorosos en el trabajo. Considere el auge y la caída de las puntocom de finales de los años 90 y principios de los 2000. A medida que el Nasdaq se disparó y alcanzó un récord en marzo de 2000, las acciones tecnológicas representaron una parte desproporcionada de las carteras en poder de la mayoría de los inversores y fondos mutuos.
El posterior colapso de las acciones tecnológicas y el Nasdaq condujeron a una recesión en los EE. UU. Y a un mercado bajista global, eliminando billones de dólares en capitalización bursátil y riqueza de los hogares. El comercio del dolor aquí fue la existencia de acciones tecnológicas prolongadas, ya que el colapso posterior del sector reverberó en todo el mundo y tuvo un impacto en la economía en general.
En general, los oficios de dolor se manifiestan en oficios abarrotados, donde el comportamiento de pastoreo lleva a una masa de actores a tomar la misma posición en la misma estrategia. Por ejemplo, el comercio de divisas es un comercio abarrotado que mucha gente cree que es obvio. Si ese comercio se relajara, causaría mucho dolor a muchas personas y empresas.
Ejemplos de oficios de dolor
En 2008, el comercio del dolor fue la renta variable larga en general. Estados Unidos y muchos de los principales índices mundiales de renta variable alcanzaron niveles récord en el cuarto trimestre de 2007, a pesar de una crisis crediticia que se estaba convirtiendo rápidamente en ebullición.
El colapso de los mercados mundiales de acciones en 2008 hizo que este fuera el mayor dolor comercial en términos de cantidad de personas afectadas y cantidad de riqueza destruida. Más de $ 35 trillones, o el 60 por ciento de la capitalización de mercado global, desaparecieron en 18 meses, mientras que la economía global sufrió su mayor recesión y la mayor crisis financiera desde la Gran Depresión de la década de 1930. En los Estados Unidos, la caída de los precios de las viviendas y las acciones condujo a la mayor destrucción de la riqueza de los hogares en la historia, incluso cuando la recesión dejó sin trabajo a millones de personas.
Una estrategia a largo plazo puede neutralizar el comercio del dolor
La fuerte recuperación en los mercados mundiales desde 2009 en adelante ha demostrado que incluso las transacciones dolorosas pueden convertirse en ganancias durante un período de tiempo, con el Dow Jones Industrial Average y el S&P 500 alcanzando nuevos máximos en 2013. Sin embargo, el aumento de los rendimientos en 2013 hizo que el mercado de bonos El nuevo comercio doloroso para numerosos inversores en ese año.
