¿Qué es la continuidad de precios?
La continuidad de los precios es una característica de un mercado líquido en el que el diferencial de oferta y demanda, o la diferencia entre los precios de oferta de los compradores y los precios solicitados de los vendedores, es relativamente pequeño. La continuidad de los precios refleja un mercado líquido, para el cual hay muchos compradores y vendedores para un valor determinado.
La continuidad de precios no debe confundirse con baja volatilidad. Sin embargo, existe una relación entre los dos, ya que las acciones con rangos verdaderos promedio pequeños, una medida de volatilidad a menudo aplicada a valores individuales, pueden tener una mayor continuidad de precios. Lo mismo se aplica a los fondos negociados en bolsa que representan un índice.
Sin embargo, en general, la mayoría de los intercambios intentan no restringir la volatilidad, al tiempo que promueven la continuidad de los precios. Esto tiende a promover el descubrimiento eficiente de precios.
DESGLOSE Continuidad de precios
La continuidad de los precios permite a los mercados comerciar de manera rápida y eficiente, haciendo coincidir rápidamente compradores con vendedores. Sin la continuidad de los precios, la cantidad total de volumen de negociación tiende a caer, por lo que puede abrir el interés de las opciones y los mercados de futuros. Además, la falta de continuidad de precios a veces detiene el comercio en el mercado.
Por ejemplo, supongamos que un valor bastante líquido que cotiza más de 500, 000 acciones tiene un margen de oferta y demanda bastante estrecho. Sin embargo, esta extensión se amplía, al igual que el rango verdadero promedio, cuando la empresa anuncia ganancias que son muy fuertes o débiles en relación con las expectativas, ya que los participantes del mercado digieren esta nueva información. Sin embargo, la continuidad de los precios continúa si un gran número de operadores intervienen para llenar el vacío con más ofertas y pedidos.
Por el contrario, los eventos sistémicos rompen la continuidad de los precios. Por ejemplo, supongamos que un gobierno en Europa incumple con su deuda soberana, eliminando un valor sustancial para bancos particulares y restringiendo el volumen general del comercio global de acciones y bonos. Estos tipos de eventos afectan sustancialmente la continuidad de los precios. El abismo entre las ofertas y las solicitudes generalmente se amplía a medida que se desarrolla una crisis potencial.
Regulación de la continuidad de precios
Algunas investigaciones sugieren que regular la continuidad de los precios hasta cierto punto promueve la eficiencia del mercado. En la mayoría de los mercados, los intercambios establecen reglas comerciales por esta misma razón. Por ejemplo, los intercambios a veces limitan el cambio de precio absoluto diario de una acción en particular. Muchos mercados también promulgan frenos de una sola acción y disyuntores de todo el mercado para mantener los diferenciales de oferta y demanda bastante estrechos.
Por ejemplo, los interruptores automáticos se activan cuando las caídas de un solo día para el índice S&P 500 son del 7% o inferiores a su cierre anterior. Un interruptor de circuito de nivel 2 golpea si el índice cae un 13%, y un nivel 3 se dispara con una disminución del 20%, en cuyo caso el intercambio cierra el mercado para el día de negociación. Todos los interruptores de circuito dan como resultado una interrupción de la operación de 15 minutos, a menos que ocurran a las 3:25 pm o después, en cuyo caso la operación continúa.
Los bordillos y los interruptores automáticos no solo reflejan una falta de continuidad de precios, sino que también lo promueven al darles a compradores y vendedores más tiempo para descubrir los precios.
