¿Qué es prorrateo?
La prorrateo es una situación que puede surgir durante una acción corporativa específica, como una adquisición. En ciertas situaciones, la empresa adquirente ofrecerá una combinación de efectivo y capital, y los accionistas de la empresa que se adquiere pueden optar por tomar cualquiera. Después de la elección de los accionistas, las acciones restantes se prorratean si el efectivo o las acciones disponibles no son suficientes para satisfacer las ofertas que los accionistas ofrecen. Si esto ocurre, la compañía otorga una proporción de efectivo y acciones por cada oferta ofrecida para que todos sigan recibiendo una parte justa del trato. Las subvenciones Pell también se pueden prorratear en circunstancias específicas, lo que permite que a alguien se le pague para ir a la universidad.
Comprensión de prorrateo
Proration apoya a los accionistas asegurándose de que una empresa pueda cumplir con su objetivo inicial y no favorecer a algunos inversores sobre otros (por ejemplo, dar a un porcentaje de accionistas el efectivo que querían mientras entrega las acciones al resto). Si bien esto significa que cada inversor podría no recibir su elección inicial; asegura que todos los inversores reciban la misma recompensa.
Otras situaciones en las que puede ocurrir la necesidad de prorrateo incluyen quiebra o liquidación, dividendos especiales, divisiones de acciones y escisiones. Si bien estas acciones corporativas deben ser aprobadas por los accionistas, y una empresa generalmente las incluirá en una declaración de poder de la empresa, presentada antes de la reunión anual de una empresa pública, los accionistas individuales deben sacrificarse ocasionalmente para maximizar la riqueza de todos los accionistas.
Para llevar clave
- La prorrateo se refiere a situaciones en las que una empresa divide su oferta original de efectivo y capital para acomodar las opciones de los inversores. Ejemplos de casos en los que puede ocurrir prorrateo son fusiones y adquisiciones, divisiones de acciones y dividendos especiales.
Prorrateo y consideraciones adicionales de fusión
Las fusiones se producen por varias razones, que incluyen ganar participación de mercado a través de una fusión horizontal, reducir los costos de las operaciones a través de una fusión vertical, expandirse a nuevos mercados y / o unir productos comunes a través de una fusión congénita, todo para aumentar los ingresos y aumentar las ganancias para El beneficio de los accionistas de la empresa. Después de una fusión, las acciones de la nueva compañía se distribuyen a los accionistas existentes de ambos negocios originales.
Un ejemplo de una fusión de dos compañías en industrias separadas es la fusión de Amazon / Whole Foods de 2017 que atrajo la enorme atención de los inversores y los medios. Amazon adquirió la cadena de alimentos orgánicos Whole Foods por $ 13.7 mil millones en efectivo, después de las aprobaciones de los accionistas y las regulaciones. Para Amazon, esto representó un avance importante en su intento de vender comestibles en línea y su competencia con el minorista de comestibles Walmart. Para Whole Foods, esto ayudó a resolver algunas de sus dificultades financieras.
Al decidir fusionarse, además de cómo ambas compañías recompensarán a los accionistas, es importante tener en cuenta las pautas de la Comisión Federal de Comercio para mantener la industria competitiva y evitar la creación de monopolios. Por ejemplo, es importante preguntarse si una fusión propuesta creará o mejorará el poder de mercado o no. Una preocupación antimonopolio surge particularmente con las fusiones horizontales propuestas entre competidores directos.
Ejemplo de prorrateo
Supongamos que una compañía decide adquirir otro equipo por $ 100 millones, que consiste en 75% en efectivo y 25% de capital. La división de capital en efectivo podría sufrir una revisión si la mayoría de los inversionistas de la compañía que se adquiere opta por recibir el pago en efectivo. En ese caso, la empresa adquirente cambiará sus cifras contables para acomodar la demanda de efectivo. Esto dará como resultado que cada inversor de la compañía adquirida reciba menos efectivo de lo planeado originalmente. Halliburton tuvo que revisar su oferta original de recompra de acciones de 2013 y la redujo en un factor del 67, 9% para equilibrar la demanda de los inversores y el precio de sus acciones en ese momento.
