El análisis de DuPont es una herramienta potencialmente útil para el análisis que los inversores pueden usar para tomar decisiones más informadas con respecto a sus tenencias de capital. La principal ventaja del análisis de DuPont es la imagen más completa de la salud financiera general y el desempeño de una empresa, en comparación con las herramientas de valoración de capital más limitadas. Una desventaja principal del modelo DuPont es que depende en gran medida de los datos contables de los estados financieros de una empresa, algunos de los cuales pueden ser manipulados por las empresas, por lo que pueden no ser precisos.
El análisis de DuPont es un enfoque de evaluación de capital que utiliza índices financieros y de apalancamiento que amplían el índice de rentabilidad del rendimiento del capital (ROE) en una medida más detallada y completa.
Fortalezas
Además de indicar el retorno de la inversión (ROI) para los accionistas, el análisis de DuPont también tiene en cuenta tres elementos de rendimiento importantes: rentabilidad medida por el margen de beneficio, eficiencia operativa medida por la utilización de activos (específicamente rotación de activos) y apalancamiento financiero medido por los activos / patrimonio multiplicador. Si el ROE es mayor debido a la mejora de la eficiencia operativa o la utilización de los activos, los analistas suelen interpretar esto favorablemente. Sin embargo, si el ROE para los inversores solo mejora debido a que una compañía usa un mayor apalancamiento financiero, entonces el aumento de los rendimientos de capital no es en realidad el resultado de mayores ganancias, y la compañía puede extenderse demasiado, lo que la convierte en una inversión más riesgosa.
El modelo de análisis de DuPont proporciona una evaluación más precisa de la importancia de los cambios en el ROE de una empresa al centrarse en los diversos medios que tiene una empresa para aumentar las cifras de ROE. Los medios incluyen el margen de beneficio, la utilización de activos y el apalancamiento financiero (también conocido como apalancamiento financiero). Una empresa puede mejorar cualquiera o todos estos elementos para aumentar el valor y los rendimientos a los accionistas a través de su gestión de costos, opciones de financiación y uso de activos. El análisis de DuPont ayuda a los inversores a identificar la fuente de mayores o menores rendimientos de capital.
Inconvenientes
Si bien el modelo de análisis de DuPont puede ser una herramienta muy útil para los inversores, no carece de debilidades. La naturaleza expansiva del análisis DuPont significa que requiere varias entradas. Como con cualquier cálculo, los resultados son tan buenos como la precisión de las entradas. El análisis de DuPont utiliza datos del estado de resultados y el balance de una empresa, algunos de los cuales pueden no ser del todo exactos. Incluso si los datos utilizados para los cálculos son confiables, aún existen problemas potenciales adicionales, como la dificultad de determinar los valores relativos de las relaciones como buenas o malas en comparación con las normas de la industria. Las relaciones financieras siempre se evalúan mejor en una base de comparación, que muestra qué tan bien se desempeña una empresa en comparación con sus pares comerciales más cercanos o qué tan bien le está yendo a la empresa en comparación con su propio desempeño histórico.
Los factores estacionales, dependiendo de la industria, también pueden ser una consideración importante, ya que estos factores pueden distorsionar las proporciones. Algunas empresas siempre tienen un mayor nivel de inventario en ciertas épocas del año, por ejemplo. Las diferentes prácticas contables entre empresas también pueden dificultar las comparaciones precisas.
