¿Qué es un inversor institucional extranjero calificado?
El Inversor Institucional Extranjero Calificado (QFII) es un programa que permite que inversores internacionales con licencia específicos participen en las bolsas de valores de China continental. El programa de Inversores Institucionales Extranjeros Calificados fue introducido por la República Popular de China en 2002 para proporcionar a los inversores institucionales extranjeros el derecho a cotizar en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen. Antes del lanzamiento del programa QFII, a los inversores de otras naciones no se les permitía comprar o vender acciones en las bolsas chinas debido a los estrictos controles de capital del país.
Entendiendo QFII
La cuota del programa de inversores institucionales extranjeros calificados se fijó en $ 80 mil millones en abril de 2012, una década después del lanzamiento del programa. Hasta abril de 2018, casi 300 instituciones en el extranjero habían recibido cuotas por un total de aproximadamente $ 100 mil millones. Las cuotas son otorgadas por la Administración Estatal de Divisas de China (SAFE), y las cuotas se pueden cambiar en cualquier momento en respuesta a las condiciones económicas y financieras actuales del país. El tipo de inversiones que pueden negociarse como parte del sistema QFII incluye acciones cotizadas (pero excluye acciones orientadas al extranjero), bonos del tesoro, obligaciones corporativas, bonos convertibles y otros instrumentos financieros según lo aprobado por la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC).
Para ser aceptado como inversionista con licencia, se deben cumplir ciertos requisitos previos. Estas calificaciones están determinadas por el tipo de inversionista institucional que solicita una licencia, como una compañía de administración de fondos o un negocio de seguros. Por ejemplo, las compañías de administración de fondos deben tener al menos cinco años de experiencia en administración de activos y al menos $ 5 mil millones de activos bajo administración durante el año contable más reciente. Una cierta cantidad de moneda extranjera, transferida y convertida a moneda local, también es obligatoria para su aprobación.
Con el lanzamiento del programa QFII, los inversores institucionales con licencia pueden comprar y vender acciones "A" denominadas en yuanes, que son acciones de compañías con sede en China continental. El acceso extranjero a estas acciones está restringido por cuotas específicas que se utilizan para regular la cantidad de dinero que los inversores extranjeros con licencia pueden invertir en los mercados de capitales de China.
Nuevas reglas hacen que el programa QFII sea más atractivo
Hasta hace muy poco, las instituciones extranjeras que invirtieron en los mercados de acciones o bonos de China a través del programa QFII solo podían repatriar hasta el 20 por ciento de sus inversiones cada mes. Además, cada vez que un participante del QFII buscaba sacar dinero de China por primera vez, una restricción de "bloqueo" de tres meses les impedía hacerlo. Sin embargo, eso ahora ha cambiado.
A mediados de junio de 2018, China levantó tanto el techo de remesas del 20 por ciento como el período de bloqueo de tres meses para todos los participantes nuevos y existentes de QFII. Como incentivo adicional, China por primera vez ahora permite que los QFII realicen coberturas para gestionar los riesgos cambiarios.
