¿Qué es un enlace Shogun?
El bono Shogun es un tipo de bono emitido en Japón por entidades extranjeras, incluidas corporaciones, instituciones financieras y gobiernos, y denominado en una moneda distinta al yen. Por ejemplo, si una empresa china emitiera un bono denominado en renminbi en Japón, esto se consideraría un bono Shogun. Los bonos Shogun en moneda extranjera emitidos en Japón están disponibles para inversores japoneses y extranjeros.
ROMPIENDO Shogun Bond
Los lazos Shogun fueron nombrados después de la palabra japonesa para el líder militar tradicional del ejército japonés. Un bono Samurai es similar a un bono Shogun, pero los bonos samurai están denominados en yenes, mientras que los bonos Shogun se emiten en moneda extranjera.
El primer bono Shogun fue emitido en 1985 por el Banco Mundial, en consideración al esfuerzo del gobierno japonés para internacionalizar ampliamente el yen japonés y liberalizar los mercados de capitales de la nación. El bono estaba denominado en dólares estadounidenses. El sur de California Edison se convirtió en la primera corporación estadounidense en vender bonos Shogun denominados en dólares, también en 1985. Al principio de su historia, el mercado de bonos Shogun se restringió a organizaciones supranacionales y gobiernos extranjeros. Las revisiones de impuestos por parte de los EE. UU. En 1986 incitaron un interés inicial en el bono, ya que la posterior flexibilización de las reglas relacionadas con los bonos dio mayor flexibilidad a las empresas privadas en el mercado de bonos Shogun.
Desafíos iniciales para los bonos Shogun
Después de alcanzar su punto máximo en 1996, los bonos Shogun lucharon por ganar tracción en Japón por varias razones. Entre ellos, Japón quería centrarse en bonos denominados en yenes de alta calidad en lugar de los emitidos en un país extranjero. Además, los inversores japoneses en ese momento tenían poco conocimiento de cómo funcionaban los mercados internacionales y eran particularmente reacios al riesgo, y por lo tanto se alejaron de una inversión que aún no entendían. Además, el período de registro para emitir bonos Shogun fue extremadamente largo y los requisitos de documentación fueron extremadamente difíciles, especialmente en comparación con los bonos Samurai. Como resultado, la emisión de bonos Shogun se mantuvo en niveles cercanos a cero durante muchos años, antes de alcanzar un nuevo máximo en 2010.
Motivaciones para la emisión de bonos Shogun
Las corporaciones, los gobiernos y las instituciones citan múltiples razones para emitir bonos Shogun. Aquí hay cuatro ejemplos históricos recientes que describen sus razones específicas para usar los bonos Shogun como recurso de préstamo:
- En 2011, Daewoo emitió los primeros bonos Shogun de Corea, derivados de los menores costos de endeudamiento en Japón en medio de la agitación del mercado en Europa y los EE. UU. La compañía también afirmó que la emisión de Shogun ayudaría a diversificar sus fuentes de financiación. Daewoo también planeó usar las ganancias para la inversión en proyectos de exploración de recursos y para fines corporativos generales. En 2012, Hitachi Capital emitió el primer bono Shogun de Hong Kong-dólar. La compañía utilizó la venta para financiar su expansión comercial, incluidos los préstamos hipotecarios, así como para fines corporativos generales. En 2016, el Banco Mundial emitió en 2016 el primer Bono Verde Shogun, utilizando los fondos para respaldar préstamos para proyectos elegibles que buscan mitigar el cambio climático o ayudar a las naciones afectadas a adaptarse a él. En 2017, la compañía surcoreana de tarjetas de crédito Woori recaudó $ 50 millones a través de la venta de bonos Shogun, utilizando las ganancias de la venta para pagar su deuda vencida, entre otras razones.
