El ETF minorista de SPDR S&P (XRT) puede completar un patrón doble superior de seis años en las próximas semanas y colapsar, entrando en el primer mercado bajista del sector desde 2008. Tanto los gigantes del comercio electrónico como las grandes superficies de grandes cajas podrían perder terreno en la recesión secular, incluidos los de mejor desempeño Amazon.com, Inc. (AMZN) y el componente Dow Walmart Inc. (WMT). Más inquietantemente, la disminución podría durar muchos años, dado el tamaño y alcance masivos del patrón bajista.
Las guerras comerciales son las culpables si se desarrolla un colapso, y los últimos aranceles del presidente Trump afectarán a todo tipo de bienes minoristas y de consumo. Estas obligaciones actuarán como un impuesto importante sobre el consumo, obligando a los estadounidenses a comprar menos bienes o comer ahorros familiares a un ritmo más rápido. Aun así, más fuerzas naturales también están trabajando, con la expansión de 10 años cada vez más larga y las acciones minoristas notoriamente sensibles a los ciclos económicos.
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El ETF minorista SPDR S&P abrió sus operaciones a $ 18.65 en junio de 2006 y entró en una modesta tendencia alcista que superó los bajos $ 20 en 2007. Una caída constante se aceleró durante el colapso económico de 2008, volcando el fondo a un mínimo histórico en $ 7.41. La ola de recuperación posterior completó un viaje de ida y vuelta en 2010, antes de una recuperación que se estancó en los bajos $ 50 en 2015. Probó ese nivel y estalló en agosto de 2018, agregando menos de dos puntos antes de colarse en una ruptura fallida.
El fondo estableció apoyo horizontal en los $ 30 superiores en 2013 y se ha recuperado en ese nivel cuatro veces en los últimos seis años. El último rebote tuvo lugar en diciembre de 2018, pero el aumento no logró ganar tracción, deteniéndose en el punto medio de la venta masiva del cuarto trimestre. Una disminución de mayo terminó dentro de un punto de ese nivel, produciendo un rebote aún más débil que reveló poco interés de compra. Los últimos aranceles han arrojado al fondo a un mínimo de dos meses en una trayectoria que podría romper el piso de negociación.
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Los márgenes delgados de Amazon pueden verse presionados a medida que se ajusta a los aranceles, con sus estantes electrónicos llenos hasta el borde con las importaciones chinas. La acción se recuperó al pico de burbuja de 2000 en 2007 y estalló en 2010, ingresando a un avance de tendencia histórica que se aceleró a principios de 2018. En septiembre registró un máximo histórico de $ 2, 050.50 y se redujo drásticamente, cayendo a un 10 mes bajo en diciembre.
La acción talló un patrón de recuperación en forma de V en julio, deteniéndose solo 15 puntos por debajo del pico de 2018. Desde entonces, ha cedido más de 250 puntos y ha caído a través del promedio móvil exponencial de 200 días (EMA) por tercera vez en cinco meses, lo que pone de relieve un patrón técnico en deterioro que podría generar un segundo viaje al mínimo de diciembre. A su vez, esa acción del precio puede completar un patrón doble superior que señala el final de la tendencia alcista de una década.
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Walmart ha dibujado uno de los patrones más optimistas del sector, y muchos accionistas esperan que se beneficie de la desgracia de sus rivales, como lo hizo en 2008 y 2009. Pero la megacadena podría enfrentar una compresión de margen aún mayor que Amazon, con importaciones chinas que comprenden Se estima que del 70% al 80% de todos los bienes. Como resultado, los accionistas complacientes podrían enfrentar un rudo despertar, atrapados en una espiral descendente que aniquila las ganancias a largo plazo.
La acción finalmente eliminó la resistencia de varias décadas en los $ 70 en 2017, subió a $ 110 en enero de 2018 y se vendió a los bajos $ 80 en mayo. Estalló por encima del máximo anterior en junio de 2019, registrando un máximo histórico en $ 115.49, pero ahora ha fallado el rompimiento. Esta acción bajista expone un viaje al mínimo de 2019, que posiblemente complete un patrón de doble techo, con un desglose dirigido a los $ 50 superiores.
La línea de fondo
Las acciones minoristas están en retirada tras el último anuncio de tarifas y podrían ingresar a los mercados bajistas en los próximos años.
