Para la gran mayoría de los inquilinos y propietarios, las facturas de electricidad, agua y gas son una parte mensual de la vida. Sin embargo, hay una manera de recuperar parte del dinero que paga a sus empresas de servicios públicos, aunque sea indirectamente. Los fondos de servicios públicos permiten a los inversores probar las ganancias que las compañías de gas, electricidad y agua obtienen de sus servicios. Este artículo examinará la naturaleza y composición de los fondos de servicios públicos, así como el tipo de inversionistas para quienes son apropiados.
VER: Confianza en las utilidades
¿Qué es un fondo de servicios públicos?
Los fondos de servicios públicos invierten principalmente en valores de compañías de gas, agua y electricidad que suministran agua y energía a ciudades y municipios. También pueden invertir en empresas que suministran equipos o servicios para empresas de servicios públicos. Aunque los fondos de servicios públicos tienden a invertir principalmente en acciones comunes o preferidas, muchos de ellos también tienen un cierto porcentaje de bonos dentro de sus carteras. Las acciones de la mayoría de las compañías de servicios públicos pagan dividendos relativamente altos, independientemente de su estado común o preferido. Por lo tanto, los fondos de servicios públicos generalmente tienen un objetivo primario de inversión de ingresos corrientes, con el crecimiento como un posible objetivo secundario.
VER: Objetivos básicos de inversión
Rendimiento histórico
Al igual que con los fondos inmobiliarios y de salud, el rendimiento de los fondos de servicios públicos tiene una correlación relativamente baja con los mercados más amplios. Debido a que no está garantizado, los ingresos por dividendos que pagan la mayoría de los fondos de servicios públicos son normalmente más altos que los ofrecidos por bancos o empresas industriales. El Dow Jones Utility Average (DJUA) aumentó de aproximadamente 125 en 1970 a aproximadamente 200 en 2002, pero la desregulación de ciertas industrias de servicios públicos y la demanda global de energía impulsaron el índice a 450 en 2008.
Los servicios públicos fueron golpeados durante las consecuencias del escándalo de Enron cuando ellos mismos invirtieron en empresas no relacionadas con los servicios públicos en los ámbitos de la energía y el marketing, pero vendieron estos negocios extraños, se saldaron de la deuda y en gran medida estaban llenos de efectivo en 2005, lo que ayudó a retirar interés de los inversores para el sector de servicios públicos. Como la mayoría de los sectores, las empresas de servicios públicos se vieron muy afectadas en 2008, con un índice que cayó a menos de 300. Sin embargo, desde entonces, se ha recuperado para llegar a casi 500.
Ventajas y desventajas
Una de las principales ventajas que ofrecen los fondos de servicios públicos es su relativa inmunidad a las condiciones del mercado. Al igual que el sector de la salud, los fondos de servicios públicos se consideran inversiones defensivas; es decir, se sustentan en el uso cotidiano de los consumidores y el rendimiento de los mercados tiene poco que ver con ellos. Las personas necesitan gas, agua y electricidad independientemente de las condiciones económicas actuales y, por lo tanto, tendrán que pagarlas.
VEA: Proteja su cartera con acciones defensivas
Además, la mayoría de las empresas de servicios públicos pueden tener un monopolio local sobre sus respectivos municipios. Esto se hace en aras de la eficiencia, ya que obviamente no sería práctico colocar líneas eléctricas separadas y tuberías de agua y alcantarillado en la misma área para las empresas de servicios públicos competidoras. Esencialmente, esto asegura la existencia y rentabilidad continua de la empresa de servicios públicos.
Los fondos de servicios públicos también presentan un par de desventajas para los inversores. El principal inconveniente es que son sensibles a los cambios en las tasas de interés. Cuando las tasas aumentan, el valor de estos fondos disminuirá a medida que los inversores busquen los mayores rendimientos de los bonos y aumente el costo del servicio de la deuda de los servicios públicos. Los fondos de servicios públicos también enfrentan dificultades a veces para transmitir los cambios en los precios de la energía de manera eficiente a los consumidores e inversores debido a las regulaciones de precios. Esto puede traducirse en poca o ninguna ganancia para los inversores cuando el precio de la energía comienza a aumentar.
¿Qué tipo de inversor es apropiado para los fondos de servicios públicos?
Tradicionalmente, los fondos de servicios públicos eran buscados por inversores conservadores que buscaban intereses estables e ingresos por dividendos. Sin embargo, el sólido desempeño en el sector de servicios públicos desde 2005 ha hecho que estos fondos sean más atractivos para los inversores agresivos que buscan vías alternativas de crecimiento junto con algunos ingresos consistentes. Los principales índices de referencia de fondos indexados como el Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) pueden tener entre el 5 y el 10% de las compañías de servicios públicos, según los promedios históricos de su contribución a la producción total de las empresas estadounidenses.
Entonces, ¿qué fondos de servicios públicos valen la pena mirar?
Hay una serie de ofertas de fondos en esta categoría, tanto buenas como malas. Al evaluar un fondo de servicios públicos, los inversores deben examinar las mismas características que cualquier otro fondo. El rendimiento total, la beta, el rendimiento de dividendos y la rotación de la cartera son algunos de los principales criterios que deben examinarse, junto con las métricas Alpha y R-squared. Morningstar y CDA Wiesenberger proporcionan servicios de búsqueda y detección que le permiten encontrar rápidamente fondos de servicios públicos con los números más altos en estas categorías (se requiere una membresía paga para estos servicios).
Cuando se trata de fondos sectoriales, el desempeño a largo plazo es crucial; cualquier fondo del sector que no haya sufrido al menos dos ciclos económicos completos puede no representar con precisión el rendimiento total promedio que el inversor puede esperar recibir con el tiempo. Los fondos que no han existido durante un ciclo completo son especialmente sospechosos. Como tal, los fondos de servicios públicos que solo han pasado por mercados bajistas, cuando este sector tiende a funcionar bien, requieren un análisis particularmente minucioso.
La línea de fondo
Si bien los fondos de servicios públicos se han considerado tradicionalmente inversiones defensivas, en los últimos años han pasado a la "ofensiva", registrando fuertes ganancias que normalmente se ven en sectores más agresivos. Sin embargo, los inversores conservadores que buscan ingresos pueden continuar confiando en estos fondos para pagar dividendos competitivos a lo largo del tiempo. Para obtener más información, visite Morningstar o consulte a su asesor financiero.
