El índice S&P 500 (SPX) cayó un 1, 9% el viernes 22 de marzo, por su mayor pérdida porcentual de un día desde el 3 de enero. El día anterior, el barómetro de mercado ampliamente seguido registró su cierre más alto desde el 9 de octubre, 2018. En lugar de un ataque temporal de toma de ganancias, esto puede representar el comienzo de una reversión más duradera para las acciones, en opinión de varios estrategas de mercado veteranos.
"La Fed no puede ser lo suficientemente moderada como para apoyar a los mercados de valores de EE. UU. Dada la aceleración en la desaceleración del crecimiento global y la eventual desaceleración de los EE. UU.", Como opinó Peter Cecchini, jefe de estrategia global de mercado de Cantor Fitzgerald, en una nota reciente a clientes citada por Business Persona enterada. Mientras tanto, las salidas masivas de fondos mutuos de acciones indican que "simplemente no hay amor por las acciones", dijo Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America Merrill Lynch, en un informe también citado por BI.
En la tabla a continuación se resumen tres grandes amenazas para las acciones en el futuro. El S&P 500 bajó fraccionalmente el lunes, apenas por debajo del 0.1%.
3 amenazas que pueden provocar más declives de acciones
- $ 20.7 mil millones netos redimidos de fondos de capital en la semana que finaliza el 21 de marzo Curva de rendimiento invertido en los EE.UU. Los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años en Alemania ahora son negativos
Importancia para los inversores
Una curva de rendimiento invertida, en la que las tasas de interés a corto plazo son más altas que las tasas a largo plazo, es históricamente un predictor confiable de una próxima recesión económica. A su vez, el inicio de una recesión, o la anticipación de una, a menudo desencadena un mercado bajista en acciones. El viernes 22 de marzo, la curva de rendimiento de EE. UU. Se invirtió por primera vez desde 2007, que fue el año en que comenzaron la última recesión y el último mercado bajista de EE. UU.
Los principales gestores de fondos de todo el mundo encuestados por el Bank of American Merrill Lynch ahora tienen su asignación más baja a acciones desde septiembre de 2016. Además, la salida neta semanal de $ 20.7 mil millones de fondos de capital ocurrió antes de la caída del 22 de marzo en el S&P 500. Si esto ha estimulado aún más retiros se conocerán cuando se publique el próximo informe de BofAML a finales de esta semana.
Como la economía más grande de Europa, Alemania es un referente importante para el mundo desarrollado. Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán a 10 años se volvieron negativos por primera vez desde octubre de 2016, en parte como resultado de la disminución de las exportaciones a China, que se encuentra en medio de su propia desaceleración económica. Es probable que el impacto se extienda a los EE. UU., Ya que los inversores huyen de los bonos alemanes por los títulos del Tesoro de EE. UU., Elevando sus precios y bajando los rendimientos, observa BI.
Mirando hacia el futuro
A pesar de estos y otros desarrollos bajistas, algunos participantes del mercado siguen siendo optimistas. "Estamos muy cómodos de que los últimos tres trimestres del año mostrarán una mejora durante el primer trimestre", es la opinión de Philip Orlando, estratega jefe de acciones de Federated Investors, en declaraciones a CNBC.
"No creo que volvamos a probar los fondos de Nochebuena", afirmó, y agregó: "Usaríamos cualquier debilidad como una oportunidad de compra". Prefiere las acciones de gran capitalización de los EE. UU., Así como las acciones de pequeña capitalización de los EE. UU., Y tiene un precio objetivo de 3.100 en el S&P 500, un 10, 8% por encima del cierre del 25 de marzo. Su peor escenario es que el índice caiga a 2.600, o 7, 1% por debajo del cierre del 25 de marzo, si las ganancias son malas y la orientación corporativa es pesimista.
