La primera estimación para el S&P 500 de 2019 está en la calle, y las cosas se ven bien para las acciones estadounidenses incluso sin el beneficio de los recortes de impuestos para aumentar las ganancias, según un equipo de toros.
En una nota publicada el martes, el estratega de acciones de Credit Suisse Jonathan Golub pronosticó que el S&P 500 superará su objetivo de 2018 de 3.000 puntos para llegar a 3.350 a fines de diciembre de 2019, según informó CNBC. Su pronóstico implica un alza de más del 15% con respecto a los niveles actuales y un aumento del 11% con respecto a su objetivo de diciembre de 2018.
Inversores dispuestos a pagar más por renta variable estadounidense el próximo año
"Nuestro precio objetivo de 3, 350 para 2019 implica un avance anualizado de 11.4 por ciento en los próximos 16 meses", escribió el analista. Golub señaló que los próximos 16 meses deberían ser "difíciles para los inversionistas", dada la amenaza de "inversión en la curva de rendimiento, elecciones de mitad de período potencialmente disruptivas y un ajuste continuo de la Fed".
Sin embargo, a pesar del puñado de riesgos que enfrenta el mercado estadounidense, Credit Suisse considera que "un sólido crecimiento económico / EPS y riesgos recesivos benignos" son suficientes para impulsar el mercado más alto.
Golub explicó que si bien el S&P 500 ha ganado un 8, 2% en lo que va del año (YTD), el fuerte crecimiento de las ganancias ha evitado que las valoraciones de las acciones se inflen. Las ganancias a plazo, o el precio de una acción como múltiplo de las ganancias pronosticadas, en realidad han caído en 2018, escribió, pronosticando que esa tendencia se revertirá en 2019 a medida que el crecimiento de las ganancias se desacelere a 7.7% desde 21.5%. Mientras tanto, a medida que el crecimiento de EPS caiga en línea con los promedios históricos, los múltiplos deberían continuar expandiéndose, según Golub.
En una entrevista con Bloomberg, Credit Suisse agregó que, si bien la amplia incertidumbre geopolítica representa un riesgo para los mercados, no es necesario un contexto global de apoyo para un repunte continuo en la renta variable estadounidense. Espera que el rendimiento superior de las acciones estatales frente a las acciones internacionales persista hasta "la última parte de 2019".
Esta no es la primera vez que Golub y su equipo ofrecen una perspectiva más optimista en comparación con el resto de la calle. A principios de este año, Credit Suisse habló sobre cuestiones como las tensiones comerciales, el aumento de la inflación y las ganancias máximas, y escribió que si bien todos tienen sus méritos, "creemos que los inversores están subestimando el potencial potencial del mercado y sobreestimando los riesgos".
