Cuando una empresa quiere que los accionistas entreguen una parte de sus acciones por un pago en efectivo, tiene dos opciones: puede canjear o recomprar las acciones.
Las recompras de acciones son cuando una compañía que emitió las acciones recompra las acciones de sus accionistas. Durante una recompra o recompra, la compañía paga a los accionistas el valor de mercado por acción. Con una recompra, la compañía puede comprar las acciones en el mercado abierto o directamente a sus accionistas. Las recompras de acciones son un método popular para devolver efectivo a los accionistas.
El canje es cuando una compañía requiere que los accionistas vendan una parte de sus acciones a la compañía. Para que una compañía canjee acciones, debe haber estipulado por adelantado que esas acciones se pueden canjear o pagar. Las acciones rescatables tienen un precio de compra establecido, que es el precio por acción que la compañía acuerda pagar al accionista al momento de la redención. El precio de la llamada se establece al inicio de la emisión de acciones.
Redención o recompra
Una empresa puede elegir la recompra en lugar de la redención por varias razones. Cuando las acciones se negocian por debajo del precio de compra de las acciones rescatables, la compañía puede obtener las acciones a un menor costo por acción comprándolas a los accionistas a través de una recompra de acciones. La compañía podría ofrecer, como incentivo, recomprar las acciones a un precio más alto que el mercado actual, pero por debajo del precio de venta de las acciones rescatables.
Una empresa podría recomprar acciones con el objetivo de reducir las acciones en circulación, lo que aumenta las ganancias por acción o EPS. Como resultado, una recompra generalmente aumenta el precio de las acciones al reducir el suministro de acciones en circulación. Cuando el precio de las acciones es bajo, la compañía también podría adoptar una estrategia de compra baja, alta venta y obtener una ganancia en la reventa de las acciones en una fecha posterior.
A veces, la compañía compra suficientes acciones para recuperar el estatus de accionista mayoritario, que se obtiene al poseer más del 50% de las acciones en circulación. Un accionista mayoritario puede dominar la votación y ejercer una fuerte influencia sobre la dirección de la empresa.
Ejemplos
Una compañía ha emitido acciones preferentes canjeables con un precio de compra de $ 150 por acción y ha elegido canjear una parte de ellas. Sin embargo, la acción se cotiza a $ 120 en el mercado. Los ejecutivos de la compañía podrían optar por recomprar las acciones en lugar de pagar la prima de $ 30 por acción asociada con la redención. Si la empresa no puede encontrar vendedores dispuestos, siempre puede usar la redención como una alternativa.
Por el contrario, si una empresa paga actualmente una tasa de dividendo del 3% sobre las acciones en circulación, pero tiene acciones en circulación redimibles que tienen una tasa de dividendo más alta, la empresa podría optar por redimir las acciones más caras, con la tasa de dividendo más alta. Una ventaja de emitir acciones rescatables es que le da flexibilidad a la compañía si optan por recomprar acciones en una fecha posterior.
Las empresas a veces pueden comprar y vender acciones como los inversores. Si la gerencia ejecutiva de una empresa cree que sus acciones están infravaloradas, pueden optar por recomprar acciones al precio percibido con descuento. Si el precio de las acciones se aprecia en el futuro, la compañía tiene la opción de emitir acciones a un precio más alto por acción, obteniendo una ganancia de la venta en comparación con el precio original de recompra.
La línea de fondo
Una recompra implica que una empresa recompra acciones, ya sea en el mercado abierto o directamente de los accionistas. A diferencia de la redención, que es obligatoria, la venta de acciones a la empresa con una recompra es voluntaria. Sin embargo, una redención generalmente paga a los inversores una prima incorporada en el precio de la llamada, compensándolos en parte por el riesgo de que sus acciones sean redimidas.
