¿Qué es la relación capitalización bursátil / PIB?
La relación capitalización bursátil / PIB es una relación utilizada para determinar si un mercado general está infravalorado o sobrevaluado en comparación con un promedio histórico. La relación se puede usar para enfocarse en mercados específicos, como el mercado de EE. UU., O se puede aplicar al mercado global, dependiendo de los valores que se utilicen en el cálculo. Se calcula simplemente por la capitalización bursátil dividida por el producto interno bruto.
La relación capitalización bursátil / PIB también se conoce como el indicador de Buffett, en honor al inversor Warren Buffett, que popularizó su uso.
La fórmula para la relación capitalización bursátil / PIB es
Capitalización de mercado al PIB = GDPSMC × 100 donde: SMC = Capitalización del mercado de valoresGDP = Producto interno bruto
¿Qué le dice la relación capitalización bursátil / PIB?
El uso de la relación capitalización bursátil / PIB aumentó en importancia después de que Warren Buffett comentara una vez que era "probablemente la mejor medida individual de dónde se encuentran las valoraciones en un momento dado". Es una medida del valor total de todas las acciones que cotizan en bolsa en un mercado dividido por el producto interno bruto (PIB) de esa economía. La relación compara el valor de todas las existencias a nivel agregado con el valor de la producción total del país. El resultado de este cálculo es el porcentaje del PIB que representa el valor del mercado de valores.
Para calcular el valor total de todas las acciones que cotizan en bolsa en los EE. UU., La mayoría de los analistas utilizan el índice de mercado total Wilshire 5000, que es un índice que representa el valor de todas las acciones en los mercados estadounidenses. El PIB trimestral se utiliza como denominador en el cálculo de la razón.
Por lo general, se dice que un resultado superior al 100% muestra que el mercado está sobrevaluado, mientras que un valor de alrededor del 50%, que está cerca del promedio histórico para el mercado estadounidense, muestra una subvaluación. Si el índice de valoración cae entre 50 y 75%, se puede decir que el mercado está moderadamente subvaluado.
Además, el mercado puede tener un valor razonable si la relación cae entre 75 y 90%, y sobrevalorarse moderadamente si cae dentro del rango de 90 y 115%. Sin embargo, en los últimos años, se ha debatido arduamente determinar qué nivel de porcentaje es exacto para mostrar la subvaluación y la sobrevaluación, dado que la relación ha tenido una tendencia al alza durante un largo período de tiempo.
La capitalización de mercado para la relación del PIB mundial también se puede calcular en lugar de la relación para un mercado específico. El Banco Mundial publica anualmente datos sobre la capitalización bursátil en el PIB mundial, que era del 55, 2% a fines de 2015.
Esta relación entre capitalización de mercado y PIB se ve afectada por las tendencias en las ofertas públicas iniciales (OPI) y el porcentaje de empresas que cotizan en bolsa en comparación con las que son privadas. En igualdad de condiciones, si hubiera un gran aumento en el porcentaje de empresas que son públicas frente a privadas, la relación entre capitalización de mercado y PIB aumentaría, a pesar de que nada ha cambiado desde una perspectiva de valoración.
- La relación capitalización bursátil / PIB es una relación utilizada para determinar si un mercado general está infravalorado o sobrevaluado en comparación con un promedio histórico. Si el índice de valoración cae entre 50 y 75%, se puede decir que el mercado está moderadamente subvaluado. Además, el mercado puede valorarse razonablemente si la proporción cae entre 75 y 90%, y sobrevalorarse moderadamente si cae dentro del rango de 90 y 115%. La relación capitalización bursátil / PIB también se conoce como el Indicador de Buffett: después del inversor Warren Buffett, que popularizó su uso.
Ejemplo de capitalización bursátil en relación al PIB
Como ejemplo histórico, calculemos la capitalización bursátil del índice del PIB de EE. UU. Para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2017. El valor total de mercado del mercado de valores, medido por Wilshire 5000, fue de 26, 1 billones. El PIB real de los Estados Unidos para el tercer trimestre se registró como $ 17.2 billones. La relación capitalización de mercado / PIB es, por lo tanto:
Capitalización de mercado al PIB = $ 17.2 billones $ 26.1 billones × 100 = 151.7%
En este caso, el 151, 7% del PIB representa el valor global del mercado de valores e indica que está sobrevaluado.
En 2000, según las estadísticas del Banco Mundial, la relación entre capitalización de mercado y PIB de los EE. UU. Fue del 153%, nuevamente una señal de un mercado sobrevaluado. Con el mercado estadounidense cayendo bruscamente después del estallido de la burbuja puntocom, esta relación puede tener algún valor predictivo en los picos de señalización en el mercado.
Sin embargo, en 2003, la proporción era de alrededor del 130%, que todavía estaba sobrevaluada, pero el mercado continuó produciendo máximos históricos en los próximos años. A partir de 2019, el mercado se está preparando para superar su nivel de 2000.
