Valor económico agregado versus valor agregado de mercado: una visión general
Existen numerosas formas en que los inversores y prestamistas pueden estimar el valor de una empresa. Esto se vuelve cada vez más importante para las personas que buscan oportunidades de inversión de valor en pequeñas y grandes empresas. Las valoraciones también se pueden usar para determinar si una empresa es un buen riesgo de crédito.
Las métricas más comunes utilizadas para determinar el valor de una empresa incluyen el valor agregado económico y el valor agregado de mercado. Sin embargo, existen diferencias claras entre estas dos estrategias de valoración, y los inversores deben ser conscientes de cómo utilizar cada una.
Para llevar clave
- El valor agregado económico (EVA) y el valor agregado de mercado (MVA) son formas comunes en que un inversionista puede evaluar el valor de una compañía. El EVA es útil como una forma de medir el éxito económico de una compañía, o la falta de él, durante un período específico de tiempo. útil como medida de riqueza, evaluando el nivel de valor que una empresa ha acumulado durante un período de tiempo.
Valor económico agregado - EVA
Valor economico añadido
El valor agregado económico (EVA) es una medida de desempeño desarrollada por Stern Stewart & Co. (ahora conocida como Stern Value Management) que intenta medir la verdadera ganancia económica producida por una empresa. Con frecuencia también se conoce como "beneficio económico" y proporciona una medida del éxito (o fracaso) económico de una empresa durante un período de tiempo. Dicha métrica es útil para los inversores que desean determinar qué tan bien una empresa ha producido valor para sus inversores, y se puede comparar con sus pares para un análisis rápido de qué tan bien está operando la empresa en su industria.
El beneficio económico se puede calcular tomando el beneficio operativo neto después de impuestos de una empresa y restando de él el producto del capital invertido de la empresa multiplicado por su costo porcentual de capital.
Por ejemplo, si una empresa ficticia, Cory's Tequila Company (CTC), tuvo ganancias operativas netas después de impuestos en 2018 de $ 200, 000 y un capital invertido de $ 2 millones a un costo promedio de 8.5 por ciento, entonces la ganancia económica de CTC se calcularía como $ 200, 000 - ($ 2 millones x 8.5%) = $ 30, 000.
Estos $ 30, 000 representan una cantidad equivalente al 1.5 por ciento del capital invertido de CTC, proporcionando una medida estandarizada de la riqueza que la compañía generó más allá de su costo de capital durante el año.
La rentabilidad de una empresa se puede calcular calculando EVA, ya que se centra en la rentabilidad de un proyecto empresarial y, por lo tanto, en la eficiencia de la gestión de la empresa.
El valor agregado económico (EVA) tiene en cuenta el costo de oportunidad de las inversiones alternativas, mientras que el valor agregado de mercado (MVA) no.
Valor agregado de mercado
El valor agregado de mercado (MVA), por otro lado, es simplemente la diferencia entre el valor de mercado total actual de una empresa y el capital aportado por los inversores (incluidos los accionistas y los tenedores de bonos). Por lo general, se usa para empresas que son más grandes y cotizan en bolsa. MVA no es una medida de rendimiento como EVA, sino que es una medida de riqueza, que mide el nivel de valor que una empresa ha acumulado con el tiempo.
A medida que una empresa se desempeña bien con el tiempo, retendrá ganancias. Esto mejorará el valor en libros de las acciones de la compañía, y los inversores probablemente ofertarán a los precios de esas acciones con la expectativa de ganancias futuras, haciendo que el valor de mercado de la compañía aumente. A medida que esto ocurre, la diferencia entre el valor de mercado de la empresa y el capital aportado por los inversores (su MVA) representa el precio excesivo que el mercado asigna a la empresa como resultado de sus éxitos operativos anteriores.
A diferencia de EVA, MVA es una métrica simple de la capacidad operativa de un negocio y, como tal, no incorpora el costo de oportunidad de inversiones alternativas.
