La caída del mercado en agosto, destacada por la caída masiva de hoy a medida que se intensifica la guerra comercial entre Estados Unidos y China, es probable que sea el comienzo de más disturbios en los próximos meses, según el estratega de CFRA Sam Stovall en un nuevo informe. Los inversores bursátiles deberían prepararse durante un período que históricamente ha visto que los rendimientos totales de muchas clases de activos se evaporan o caen en agosto y septiembre, dice Stovall. De hecho, el debilitamiento de las ganancias corporativas, la desaceleración de la economía y la intensificación del conflicto comercial entre Estados Unidos y China podrían empeorar esa tendencia histórica a la baja.
"El mercado ha entrado en un período de dos meses tradicionalmente desafiante en el que múltiples clases de activos han registrado sus avances más débiles o caídas directas, en promedio", escribió Stovall. "Istory nos recuerda que debemos ceñirnos para rendimientos potencialmente decepcionantes este mes, no solo para el S&P 500, sino también para una variedad de otras clases de activos".
Lo que significa para los inversores
Desde 1970, agosto y septiembre han estado entre los peores meses para una variedad de índices de mercado. En promedio, el S&P 500 ha registrado un escaso rendimiento total de 0.1% para el mes de agosto y -0.6% para septiembre. Durante el mismo período, el Compuesto Nasdaq ha publicado 0.3% y -0.5% para ambos meses respectivamente, y el índice MSCI-EM, -1.8% y -0.3%, respectivamente.
Contrarrestando la tendencia, el índice S&P GSCI, un índice de futuros de productos básicos y el índice de bonos agregados de Barclay han demostrado fuertes ganancias durante el mes de agosto desde 1970. Para ambos índices, agosto fue el mes en el que generalmente se registraron entre sus ganancias mensuales más fuertes, según Stovall.
Si bien la historia generalmente no está del lado del mercado, la debilidad actual comenzó después de que la Reserva Federal anunció su decisión de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos el miércoles pasado. Si bien la reducción de tasas fue muy esperada y se esperaba que apoyara la recuperación del mercado, los comentarios de la Reserva Federal sobre la política monetaria futura se percibieron como no bastante modestos.
El anuncio del gobierno de Trump de imponer aranceles a las importaciones restantes por valor de $ 300 mil millones de China y la posterior devaluación del Yuan por parte de China para compensar el impacto de esos aranceles han dado otro duro golpe al mercado.
El S&P 1500, un índice de mercado amplio que incluye acciones de gran, mediana y baja capitalización, cayó durante los primeros dos días de agosto, derribando a nueve de los 11 sectores con él. Energía, finanzas e industrias lideraron la caída. Además, hasta el 83% de las 146 subindustrias en el S&P 1500 experimentaron caídas de precios, lideradas por la venta minorista de computadoras y productos electrónicos, productos químicos diversificados y perforación de petróleo y gas. La venta masiva del lunes aumentará esos descensos del mes.
Mirando hacia el futuro
Para estar seguros, Stovall les recuerda a sus clientes que "no todo está perdido, ya que siempre hay un mercado alcista en algún lugar". Señala que hay nueve subsectores en el S&P 1500 que cumplen cinco de sus criterios de selección, lo que implica ganancias adicionales adelante. Ese optimismo puede ser de escaso consuelo para los inversores si el mercado continúa con el mayor descenso que se ha hecho hasta ahora en agosto.
