¿Qué es el valor razonable?
El valor razonable es el precio de venta acordado por un comprador y vendedor dispuesto. El valor razonable de una acción está determinado por el mercado donde se negocia la acción. El valor razonable también representa el valor de los activos y pasivos de una empresa cuando los estados financieros de una empresa subsidiaria se consolidan con una empresa matriz.
Específicamente, el valor razonable es el cálculo teórico de cómo debe valorarse un contrato de índice de acciones de futuros considerando el valor actual del índice, los dividendos pagados sobre las acciones en el índice, los días hasta el vencimiento del contrato de futuros y las tasas de interés actuales.
Entendiendo el valor razonable
El valor razonable puede mostrar la diferencia entre el precio de futuros y lo que costaría poseer todas las acciones de ese índice.
Por ejemplo, la fórmula del valor razonable en el contrato de futuros de S&P es:
Valor razonable = Efectivo × {1 + r (x / 360)} - Dividendos donde: Efectivo = Valor actual de efectivo S&P = Tasa de interés actual pagada a un corredor para comprar todas las acciones en el índice S&P 500x = Días hasta el vencimiento del contrato de futuros Dividendos = Cantidad de dividendos hasta la expiración del contrato expresada en términos de puntos en el contrato S&P
Valor razonable versus precio de futuros
Este valor a menudo se muestra en las redes de noticias financieras y se muestra en línea antes de que se abran los mercados de valores. El valor razonable puede proporcionar una idea del sentimiento general del mercado. El precio de futuros puede ser diferente del valor razonable debido a las influencias a corto plazo de la oferta y la demanda del contrato de futuros. El valor razonable siempre se refiere al contrato de futuros del primer mes en comparación con un contrato de un mes posterior.
Esta diferencia entre el resultado del valor razonable y el precio actual de futuros del S&P 500 puede representar una oportunidad de arbitraje para quienes suponen que el precio de futuros eventualmente volverá al precio del valor razonable. A través del arbitraje, un comerciante puede beneficiarse de un desequilibrio de precios comprando y vendiendo un activo simultáneamente. El comercio explota las diferencias de precios entre instrumentos financieros idénticos o similares en diferentes mercados o en diferentes formas.
El valor razonable y el precio de futuros fluctuarán durante el transcurso del día de negociación. Los contratos de futuros se cotizan en la Bolsa Mercantil de Chicago, mientras que las acciones individuales como componentes del S&P 500 se negocian en bolsas de valores dispersas en todo el país. Por lo tanto, a menudo hay discrepancias entre los dos.
