La guerra comercial entre los EE. UU. Y China se intensifica sin un final a la vista, lo que aumenta la probabilidad de que el mercado de valores se vea afectado por una alta volatilidad y una fuerte caída en el futuro previsible, según varios inversores y observadores del mercado. En los últimos meses, muchos de los principales movimientos en el mercado se han correlacionado con los nuevos desarrollos en el conflicto comercial o con las expectativas cambiantes sobre su curso futuro y la probabilidad de una resolución oportuna.
"Es posible que sigamos viendo la volatilidad comercial y las tensiones comerciales hasta las elecciones, porque es una posición política fuerte", dijo a The Wall Street Journal David Kelly, estratega global jefe de JPMorgan Asset Management. En una señal bajista para los analistas técnicos, tanto el índice S&P 500 (SPX) como el promedio industrial Dow Jones (DJIA) cayeron por debajo de sus promedios móviles de 50 días a principios de esta semana. Sin embargo, ambos índices se han mantenido por encima de sus promedios de 200 días, y el S&P se movió justo por encima de su promedio de 50 días al comienzo de la tarde del jueves, como se detalla en el cuadro a continuación.
Los indicadores técnicos están cerca de los niveles bajistas
(A partir de las 12:45 p.m., hora del este, 16 de mayo de 2019)
S&P 500
- Valor actual: promedio móvil de 2, 88750 días: promedio móvil de 2, 867200 días: 2, 776
Dow Jones Industrials
- Valor actual: promedio móvil de 25, 92050 días: promedio móvil de 26, 062200 días: 25, 426
Importancia para los inversores
Un signo técnico positivo es que, además de que el S&P 500 en su conjunto está por encima de su promedio móvil de 200 días, también lo está el 58% de las acciones que lo constituyen, según el análisis de Dow Jones Market Data citado por el Journal. Si bien esto está por encima de la cifra del 39% a fines de 2018, sin embargo, está muy por debajo del máximo reciente del 73% alcanzado en abril.
Como evidencia reciente de cómo la situación comercial está afectando a los mercados, el lunes las acciones cayeron en picada después de que China anunciara aranceles sobre alrededor de $ 60 mil millones de importaciones procedentes de EE. UU. tiene razón ", según lo citado por el Journal. Algunos inversionistas anticipan que Trump está lejos de terminar con acciones sobre aranceles, comercio y proteccionismo, lo que significa que estos seguirán siendo grandes problemas políticos y, por lo tanto, grandes motores de los precios de las acciones, desde ahora hasta las elecciones de 2020.
Además de las incertidumbres sobre el comercio, existe la posibilidad de que los aranceles impuestos por Trump, como los que se aplican a todo el acero importado y a varias importaciones de China, puedan ser un movimiento proteccionista permanente, y no solo fichas de negociación en las negociaciones comerciales, según un análisis detallado en The New York Times. Estados Unidos ahora tiene una tasa arancelaria promedio ponderada por el comercio de 4.2%, según Torsten Slok, economista jefe de Deutsche Bank Securities, según el Times. Esto es más alto que cada uno de los otros seis países industrializados del G-7, más del doble de las cifras de cinco de los seis, e incluso más que la mayoría de los países de mercados emergentes, incluidos China y Rusia.
Esta semana, los inversores estarán ansiosos por ver si Trump cumple con las amenazas previas de imponer aranceles automotrices globales, lo que podría destruir la breve recuperación de las acciones. Este movimiento ha generado críticas por parte de los fabricantes de automóviles y analistas de políticas por igual, y también aumentaría drásticamente los precios de los automóviles para los consumidores.
Mirando hacia el futuro
La agitación derivada de las guerras comerciales puede parecer benigna si el pronóstico de un oso a largo plazo prominente es correcto. Albert Edwards, codirector de estrategia global de la firma de banca de inversión Societe Generale, dice que los mercados se dirigen hacia una "Edad de Hielo" financiera y económica. Bajo ese escenario, una avalancha de deflación severa hará que los rendimientos de los bonos de EE. UU. Edwards dice que la experiencia de Japón después de que estalló su burbuja crediticia a fines de la década de 1980 es la plantilla para su terrible escenario.
