¿Qué es una orden detenida?
Una orden detenida es una orden de mercado en la Bolsa de Nueva York (NYSE) que el especialista no puede ejecutar porque puede estar disponible un mejor precio. Un especialista es miembro de una bolsa de valores que desempeña el papel de marcador de mercado para coordinar y supervisar la negociación de una acción en particular.
El especialista puede detenerse o retener una orden de mercado porque cree que habrá un mejor precio disponible, cree que puede publicar la orden de mercado como una orden límite y se completará, o está dispuesto a completar la orden de mercado con la suya acciones al precio de mercado actual o mejor si los dos escenarios anteriores no completan la orden detenida.
Los especialistas ya no existen en el piso de negociación de NYSE, y las órdenes detenidas ya no ocurren de esta manera.
Una orden detenida es diferente a una orden detenida.
Para llevar clave
- Una orden detenida es cuando el especialista en el piso de la Bolsa de Nueva York impide que se ejecute una orden porque puede estar disponible un mejor precio. Las órdenes pueden detenerse por un tiempo pero deben completarse antes del final del día de negociación, ya sea al precio de mercado en ese momento la orden fue detenida o mejor. Los especialistas ya no existen en el piso de negociación de NYSE, y las órdenes detenidas ya no ocurren de esta manera.
Comprender una orden detenida
Un especialista impide que una orden detenida sea ejecutada porque el especialista tiene discreción para completar las órdenes. Se suspende un pedido si el especialista cree que un pedido obtendrá un mejor precio si lo retienen. Esto ayuda a limitar los movimientos erráticos de precios causados por pedidos grandes o múltiples. De acuerdo con las normas de la NYSE, una vez que se suspende el pedido, debe identificarse y el especialista debe garantizar el precio de mercado en ese momento, en caso de que el especialista no tenga éxito en obtener un mejor precio. Las órdenes pueden detenerse por un tiempo, pero deben completarse antes del final del día de negociación.
Un especialista puede detener un pedido por varias razones, pero solo puede hacerlo si puede garantizar el precio de mercado en el momento en que se detuvo el pedido. Por ejemplo, entra una orden de mercado para comprar 1, 000 acciones y la oferta actual es 10.25 con 2, 000 acciones; dado que esa orden de compra se puede completar a las 10.25, si el especialista retiene o detiene la ejecución de la orden de compra, debe darle al cliente comprador el precio de 10.25 o menos. El especialista podría colocar la orden de compra del mercado como una orden de límite (oferta) para reducir el diferencial, o podría completar la orden de compra con sus propias acciones que tienen que vender, proporcionando un precio mejor que 10.25.
Los especialistas ya no existen en el piso de negociación de NYSE. El comercio electrónico disminuyó gradualmente el papel del especialista, y en 2008 el papel del especialista dejó de serlo. Los creadores de mercado designados (DMM) ahora ayudan a mantener el orden en las acciones que cotizan en la Bolsa de Nueva York.
Un ejemplo de una orden detenida en una acción
Suponga que un especialista muestra en la cartera de pedidos una oferta de 1, 000 a $ 125.50 y una oferta de 3, 000 acciones a $ 125.70. Entra una orden de mercado para vender 500 acciones. Esta orden podría ejecutarse a $ 125.50, pero el especialista la detiene. Publican la orden de venta de 500 acciones a $ 125.60, reduciendo el diferencial. Esto puede atraer a algunos compradores a la acción, o puede bajar el precio. En cualquier caso, debido a que el especialista detuvo la orden, debe cumplir con la orden de venta a $ 125.50 o más, ya que allí es donde se habría completado la orden de venta si no se hubiera detenido.
El especialista también podría decidir completar el pedido de su propio grupo de acciones. Podrían, por ejemplo, completar el pedido a $ 125.53, proporcionando el pedido de venta con un precio un poco mejor que la oferta actual.
Los especialistas pueden tomar tales medidas para evitar movimientos de precios erráticos en el stock, o pueden hacerlo para protegerse. Los especialistas deben participar activamente en una acción y proporcionar liquidez. Los especialistas tratarán de evitar grandes pérdidas comprando y vendiendo su inventario de acciones para proporcionar liquidez y también para protegerse.
