¿Qué es un seto chino?
Una cobertura china es una posición táctica que busca mitigar el riesgo para los inversores. Implica una posición corta en un valor convertible y una posición larga en su activo subyacente. Este tipo de cobertura busca capitalizar los factores de conversión con precios incorrectos. El comerciante se beneficiará cuando el activo subyacente se deprecie, disminuyendo la prima sobre el valor convertible.
ROMPIENDO el seto chino
Una cobertura china, también conocida como cobertura inversa, es un tipo de arbitraje convertible. Un valor convertible, como un bono con una opción para convertir en acciones, se vende con una prima para reflejar el costo de la opción. El comerciante quiere que el activo subyacente caiga en valor, haciendo rentable la posición corta en el convertible. Al cubrir la posición corta anhelando el activo subyacente, el inversor está protegido por grandes apreciaciones.
Esto sería lo opuesto a ejecutar una cobertura de configuración, que es una estrategia de arbitraje que implica una posición larga en un valor convertible y acortar su stock subyacente. Este tipo de cobertura también busca capitalizar factores de conversión con precios erróneos, a la vez que aísla el riesgo no relacionado con el error.
El comerciante se beneficia cuando el activo subyacente aumenta de valor, aumentando la prima sobre el valor convertible. Un valor convertible, como un bono con una opción para convertir en acciones, se vende con una prima para reflejar el costo de la opción. Al cubrir la posición larga acortando el activo subyacente, el inversor está protegido por la depreciación del bono.
Cobertura china como seguro
Una estrategia de cobertura china es una forma de seguro. La cobertura en un contexto comercial o en una cartera se trata de disminuir o transferir el riesgo. Considere que una corporación puede optar por construir y operar un factor en un país extranjero al que exporta su producto para que pueda protegerse contra el riesgo cambiario.
Cuando los inversores se protegen, su objetivo es proteger sus activos. La cobertura puede implicar un enfoque conservador para la inversión, pero algunos de los inversores más agresivos en el mercado utilizan la estrategia. Al reducir el riesgo en una parte de una cartera, un inversor a menudo puede asumir más riesgos en otros lugares, aumentando su potencial de rendimiento absoluto y poniendo menos capital en riesgo en cada inversión individual.
Otra forma de verlo es que la cobertura contra el riesgo de inversión significa utilizar estratégicamente instrumentos en el mercado para contrarrestar el riesgo de movimientos adversos de los precios. En otras palabras, los inversores cubren una inversión haciendo otra.
