Gran pregunta, pero no es fácil de responder, porque las cifras de ganancias pro forma son inherentemente diferentes para las diferentes compañías. No hay pautas universales que las empresas deben seguir al informar ganancias pro forma, por lo que la distinción entre las ganancias pro forma y las reportadas utilizando los Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) es muy, muy importante.
Los PCGA imponen pautas estrictas que las compañías deben seguir cuando reportan ganancias, pero las cifras pro forma se consideran mejor como "hipotéticas", calculadas de acuerdo con la relevancia estimada de ciertos eventos o condiciones experimentadas por la compañía. Básicamente, las compañías usan su propia discreción para calcular las ganancias pro forma, incluyendo o excluyendo artículos dependiendo de lo que sientan que representa con precisión el verdadero desempeño de la compañía.
Los elementos que a menudo quedan fuera de las cifras pro forma incluyen los siguientes: depreciación, fondo de comercio, amortización, reestructuración y costos de fusión, intereses e impuestos, pago de empleados basados en acciones, pérdidas en afiliados y gastos únicos. La teoría detrás de la exclusión de artículos que no son en efectivo, como la amortización, es que estos no son gastos reales y, por lo tanto, no representan el potencial real de ganancias de la compañía. La amortización, por ejemplo, no es un elemento que se paga como parte del flujo de caja. Pero según los PCGA, la amortización se considera un gasto porque representa la pérdida de valor de un activo.
Manzanas y naranjas
Los gastos en efectivo por única vez a menudo se excluyen de la pro forma porque no son una parte regular de las operaciones y, por lo tanto, se consideran un factor irrelevante en el desempeño de las actividades centrales de una empresa. Sin embargo, según los PCGA, se incluye un gasto único en los cálculos de ganancias porque, aunque no es parte de las operaciones, un gasto único sigue siendo una suma de dinero que salió de la empresa y, por lo tanto, disminuyó los ingresos.
El inversor inteligente debe ser muy consciente de las intenciones de una empresa al calcular o liberar ganancias pro forma. Las empresas pueden usar cifras pro forma como un medio para disminuir el golpe si las ganancias GAAP reales están por debajo de las estimaciones. Por esta razón, los inversores deben examinar no solo las ganancias pro forma, sino también las ganancias GAAP. ¡Y nunca confunda pro forma con GAAP!
Aunque una empresa que informa ganancias pro forma no está haciendo nada fraudulento o deshonesto (porque sí informa exactamente qué es y qué no está incluido), también es muy importante que los inversores sepan y evalúen lo que se incluyó en el cálculo pro forma de la compañía. como para comparar la figura pro forma con la figura GAAP. A menudo, las empresas pueden tener una cifra de ganancias pro forma positiva mientras que tienen una cifra de ganancias GAAP negativa. Al analizar cualquier empresa, depende del inversor decidir qué cifra es una mejor indicación del rendimiento.
Una última nota de advertencia para cuando esté analizando cifras pro forma: Debido a que las definiciones de pro forma de las compañías varían, debe tener mucho cuidado al comparar las cifras pro forma entre diferentes compañías. Si no sabe cómo las empresas definen sus cifras pro forma, puede comparar inadvertidamente manzanas con naranjas.
