¿Qué es el financiamiento subordinado?
El financiamiento subordinado es el financiamiento de la deuda que se clasifica por debajo del que tienen los prestamistas garantizados en términos del orden en que se paga la deuda. El financiamiento "subordinado" implica que la deuda se ubica detrás del primer prestamista garantizado, y significa que los prestamistas garantizados serán reembolsados antes que los tenedores de deuda subordinada.
DESGLOSE Financiamiento subordinado
El riesgo del prestamista en el financiamiento subordinado es mayor que el de los prestamistas senior porque el derecho sobre los activos es menor. Como resultado, el financiamiento subordinado puede estar compuesto por una combinación de financiamiento de deuda y capital. Esto permite al prestamista involucrado buscar un componente de capital, como warrants u opciones, para proporcionar un rendimiento adicional y compensar el mayor riesgo.
Riesgos de financiación subordinada
Si una empresa tiene que declararse en bancarrota o se enfrenta a una liquidación tanto con financiamiento subordinado como con deuda senior en los libros, entonces la deuda no subordinada se paga primero antes que la deuda subordinada. Una vez que la deuda no subordinada está completamente pagada, la compañía paga la deuda subordinada.
Por ejemplo, suponga que una compañía ha garantizado una deuda senior de $ 60 millones y un financiamiento subordinado que totaliza $ 40 millones. Si una empresa liquida todos sus activos en una bancarrota por $ 80 millones, primero debe pagar el monto de $ 60 millones de su deuda mantenida por prestamistas garantizados. La deuda subordinada restante se reembolsa solo a la mitad por $ 20 millones debido a la falta de fondos liquidados.
Es importante que los posibles prestamistas o inversionistas de deuda estén al tanto de las perspectivas de solvencia de la compañía, otras obligaciones de deuda y activos totales al revisar un bono emitido. Si bien este tipo de deuda es más riesgosa para los prestamistas, todavía se paga antes que los tenedores de capital. El financiamiento subordinado generalmente ofrece tasas de interés más altas para compensar el riesgo potencial de incumplimiento.
Tipos de financiamiento subordinado
Los bonos subordinados se pueden encontrar principalmente en bonos emitidos por los principales bancos.
Los valores respaldados por activos son otro tipo de deuda subordinada. Estos tipos de valores garantizados generalmente se emiten en diferentes tipos de clases, también conocidos como tramos, cada uno con diferentes niveles de riesgo, tasas de interés y vencimientos.
Otro tipo de financiación subordinada es una deuda intermedia. A menudo, se emiten como acciones preferentes o como deuda no garantizada y, por lo general, solo son preferentes para acciones comunes. La deuda del entresuelo actúa como una seguridad híbrida.
