¿Qué es una red de intercambio?
Una red de intercambio es una línea de crédito recíproca establecida entre bancos centrales. El propósito de una red de intercambio es permitir que los bancos centrales intercambien divisas entre sí para mantener un mercado de divisas líquido y estable.
Las redes de intercambio también se conocen como "líneas de intercambio de divisas" o como "arreglos temporales recíprocos de divisas".
Para llevar clave
- Las redes de intercambio son líneas de crédito establecidas entre bancos centrales. Son una herramienta importante para reducir y gestionar los riesgos financieros, ya que permiten a los bancos centrales aumentar la liquidez en los sectores bancarios tanto internacionales como nacionales. Durante la crisis financiera de 2007-2008, la Reserva Federal de los Estados Unidos estableció grandes instalaciones de red de intercambio con otros bancos centrales en todo el mundo.
Comprender las redes de intercambio
El propósito de una red de intercambio es mantener la liquidez en monedas extranjeras y nacionales para que los bancos comerciales puedan mantener sus requisitos de reserva obligatorios. Al prestar divisas entre ellos y subastar los fondos prestados a bancos privados, los bancos centrales pueden influir en el suministro de divisas y, por lo tanto, ayudar a reducir la tasa de interés que cobran los bancos cuando se prestan entre sí. Esta tasa de interés se conoce como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR).
Las redes de intercambio pueden desempeñar un papel fundamental en el mantenimiento de la estabilidad del mercado financiero cuando la liquidez se ve afectada de otra manera, como en medio de una crisis crediticia. La red de intercambio puede ayudar a aumentar el acceso de los bancos a financiamiento asequible, que a su vez puede transferirse a las empresas de toda la economía en forma de préstamos bancarios. Por esta razón, los bancos centrales a veces se denominan "el prestamista de último recurso".
En los Estados Unidos, la Reserva Federal opera redes de intercambio bajo la autoridad que le otorga la Sección 14 de la Ley de la Reserva Federal. Al hacerlo, la Reserva Federal también debe cumplir con las autorizaciones, políticas y procedimientos establecidos por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Durante la crisis financiera de 2007-2008, los bancos centrales de todo el mundo utilizaron ampliamente los acuerdos de intercambio de red. En ese momento, los bancos centrales de todo el mundo estaban desesperados por mejorar las condiciones de liquidez en el mercado de divisas y entre los bancos nacionales.
Ejemplo del mundo real de una red de intercambio
En septiembre de 2008, en el apogeo de la crisis financiera, la Reserva Federal autorizó un aumento de $ 180 mil millones a su red de intercambio, aumentando así sus líneas de crédito con los bancos centrales de Canadá, Inglaterra y Japón. Los bancos centrales de todo el mundo trabajaron estrechamente entre sí para ayudar a evitar que la crisis se descontrolara.
Más recientemente, el Banco Central Europeo (BCE) acordó en octubre de 2013 establecer una red de intercambio con el Banco Popular de China (PBOC). Según este acuerdo, el BCE extendió euros por valor de $ 50 mil millones al PBOC, mientras que el PBOC extendió la misma cantidad al BCE en su propia moneda, el yuan.
Si bien las redes de intercambio brindan a los bancos centrales la capacidad de intercambiar monedas entre sí a pedido, esto no significa que necesariamente lo harán. En cambio, la red de intercambio proporciona una fuente de liquidez en caso de emergencia, reduciendo la ansiedad entre los bancos y otros participantes del mercado. En el caso de la red de intercambio ECB-PBOC, el acuerdo reduce el riesgo de que los bancos de la eurozona con presencia internacional hagan negocios en yuan; y viceversa para los bancos chinos que hacen negocios en la eurozona. De esta manera, el establecimiento de una red de intercambio es en parte una forma de infundir la confianza de los inversores.
