Movimientos mayores
Los anuncios económicos son complicados. Verán, tienen un problema evidente que nunca podrán superar: solo miran al pasado.
Si bien esto puede parecer una declaración increíblemente obvia, es cierto. Los anuncios económicos, sin importar cuánto nos puedan contar sobre lo que sucedió durante el último mes, trimestre o año, no pueden predecir el futuro. Este es un problema porque los comerciantes siempre están tratando de mirar hacia el futuro para ver si pueden determinar qué va a suceder, y luego actúan en consecuencia. Si ven optimismo en el horizonte, compran acciones. Si ven bajismo, venden.
Vimos un gran ejemplo de esto hoy cuando la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces (NAR, por sus siglas en inglés) publicó sus números de ventas de casas existentes. Por primera vez desde 2015, el número anual de ventas de viviendas bajó a menos de 5 millones, llegando a 4, 94 millones en enero. A primera vista, esto parecería una noticia negativa. Y por sí solo, lo habría sido.
Sin embargo, los comerciantes estaban mirando algo más. La disminución de los números de ventas de viviendas existentes se ha visto exacerbada por las altas tasas hipotecarias. Cuanto más altas son las tasas hipotecarias, más caro se vuelve la compra de una vivienda y las ventas de viviendas se ven afectadas.
Durante los últimos meses, las tasas hipotecarias han disminuido porque los rendimientos del Tesoro han disminuido. Esta tendencia a la disminución de los rendimientos del Tesoro y las tasas hipotecarias ha convencido a los operadores de que las viviendas serán más asequibles y que la compra de viviendas se recuperará en el primer trimestre de 2019.
Esta creencia en una recuperación alcista estimuló a los comerciantes a comprar acciones de construcción residencial como Lennar Corporation (LEN), DR Horton, Inc. (DHI), PulteGroup, Inc. (PHM) y Toll Brothers, Inc. (TOL) hoy después de estas acciones. inicialmente se había quedado más abajo en la campana de apertura. Cada una de estas acciones continuó la tendencia alcista en 2019 y cerró al alza durante el día.
Tendremos que ver si la tendencia a la caída de los rendimientos (sobre los rendimientos del Tesoro a continuación) continúa el tiempo suficiente para seguir impulsando las existencias de construcción residencial, pero hoy fue un factor suficiente para impulsar estas acciones a territorio positivo cuando la mayoría del S&P 500 Los componentes estaban retrocediendo un poco.
S&P 500
El S&P 500 tomó un descanso del cierre a nuevos máximos hoy. Esto normalmente no sería mucho a lo que prestarle atención, ya que el tamaño del retroceso es muy pequeño. Sin embargo, este retroceso me ha llamado la atención porque el índice también ha formado una ligera divergencia bajista con el indicador oscilante estocástico.
Una divergencia bajista se forma cuando un índice o acción forma un máximo más alto mientras que el indicador forma un máximo más bajo correspondiente. En este caso, el S&P 500 formó un máximo de 2, 738.98 el 5 de febrero y luego formó un máximo más alto de 2, 789.88 ayer el 20 de febrero. Este máximo más alto fue confirmado por el retroceso de hoy en el S&P 500.
El indicador estocástico formó un máximo de 97.8 el 6 de febrero y luego formó un máximo más bajo de 96.62 ayer el 20 de febrero. El máximo más bajo fue confirmado por el cruce bajista de la línea% K por debajo de la línea% D en el indicador estocástico de hoy.
El hecho de que estemos viendo esta divergencia bajista hoy no garantiza que el S&P 500 vaya a comenzar a bajar. Nos dice que el impulso puede estar desvaneciéndose y que debemos estar atentos a un posible retroceso.
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Indicadores de riesgo: rendimiento del Tesoro a 30 años
Después de caer brevemente por debajo del 3%, el rendimiento del Tesoro a 30 años (TYX) ha vuelto a subir hasta el 3, 05% y ha completado un patrón de continuación alcista en el proceso. El TYX alcanzó un mínimo de varios meses de 2.9% el 3 de enero. Después de un repunte inicial más alto, el indicador comenzó a estabilizarse en un canal de tendencia bajista que se mantuvo firme durante más de un mes.
El rebote alcista de hoy provocó que el TYX se rompiera a través del nivel de resistencia a la baja tendencia que formaba la parte superior del canal, completando un patrón de continuación alcista de cuña más amplia. Este movimiento puede no ser bueno para las acciones de vivienda, ya que el aumento de los rendimientos del Tesoro a largo plazo tiende a elevar las tasas hipotecarias, pero es una buena señal para los inversores en bonos y para aquellos analistas que buscan confirmación de que los operadores están cada vez más seguros de fuerza de la economía estadounidense.
Los rendimientos del Tesoro a largo plazo generalmente aumentan cuando los operadores anticipan el crecimiento económico y comienzan a exigir mayores rendimientos para compensarlos por el riesgo de tiempo al que están expuestos al comprar bonos del Tesoro.
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En pocas palabras: pequeñas banderas rojas
Vimos algunas banderas rojas hoy con el número de ventas de viviendas existentes inferior al esperado del NAR y la divergencia estocástica en el S&P 500. Sin embargo, consideraría que esas banderas rojas son pequeñas banderas rojas basadas en la reacción que vimos de Wall Street hoy. Claro, debemos prestarles atención. Son banderas rojas después de todo. Pero parecen ser pequeños porque los comerciantes no comenzaron a correr hacia las salidas.
Si los comerciantes comenzaran a vender acciones de construcción residencial o abandonaran sus posiciones alcistas en el S&P 500, estaría más preocupado. Pero por ahora, simplemente estoy tomando nota de las pequeñas banderas rojas y mirando para ver si el rebote está a la vuelta de la esquina.
