¿Qué es un tontino?
Tontine es el nombre de un sistema temprano para recaudar capital en el que los individuos pagan en un grupo común de dinero; reciben dividendos en función de su participación en los rendimientos de las inversiones realizadas con el dinero acumulado. A medida que los miembros del grupo murieron, no fueron reemplazados por nuevos inversores, por lo que los ingresos se dividieron entre cada vez menos miembros. Los inversores sobrevivientes literalmente se beneficiaron de la muerte de personas que conocían, una característica que muchos consideraron macabra. Incluso en su apogeo, las tontinas se consideraban algo fuera de color.
En el apogeo de su popularidad en la década de 1900, las tontinas representaban casi dos tercios del mercado de seguros en los Estados Unidos y representaban más del 7, 5% de la riqueza de la nación. Para 1905, había un estimado de nueve millones de políticas activas de tontina en los Estados Unidos, en un país de solo 18 millones de hogares. A pesar de su popularidad, los tontines habían adquirido una mala reputación en los Estados Unidos debido a una serie de escándalos de seguros bien publicitados, por lo que para algunos, siguen siendo sinónimo de avaricia y corrupción. En Europa, las tontinas están reguladas por la Directiva 2002/83 / CE del Parlamento Europeo, y las tontinas aún son comunes en Francia.
Tontines: Fondo
Aunque hoy parecen extraños, los tontines tienen un pedigrí histórico que se remonta al menos a medio milenio. El nombre proviene de un financiero italiano del siglo XVII, Lorenzo de Tonti. No está claro si él realmente inventó el tontine, pero Tonti hizo un famoso plan tontine al gobierno francés en el siglo XVII como una forma de recaudar dinero para el rey Luis XIV.
Por esta razón, los historiadores sugieren que la idea de Tonti se originó con las costumbres financieras de su Italia natal. La idea no se dio cuenta al principio, y Tonti finalmente aterrizó en la Bastilla.
Algunas décadas más tarde, a finales de la Edad Media, las tontinas se generalizaron en Europa como herramienta de financiación de las cortes reales. Debido a que la recaudación de impuestos a menudo estaba fuera de discusión, los monarcas europeos tomaron prestado, principalmente a través de tontines, para financiar sus guerras intestinas.
¿Cómo funciona un tontino?
Como inversor en un tontine, pagó una suma global por adelantado, similar al concepto de principal, excepto que nunca se pagó, y recibió pagos anuales de "dividendos" hasta su muerte. Cuando murió un inversor, sus acciones se dividieron entre los miembros sobrevivientes del tontine. De esta manera, las características de un tontine son similares a una anualidad grupal y una lotería. En un tontine, cuanto más tiempo viva, y menos inversionistas que sigan viviendo, mayor será su pago anual. El último inversor vivo cobraría todo el dividendo. Cuando todos los inversores murieron, el tontine terminó y el gobierno usualmente absorbió el capital restante.
En la mayoría de los lugares en los Estados Unidos, el uso de tontines para recaudar capital u obtener ingresos de por vida se considera legalmente constante; sin embargo, la legislación obsoleta en dos estados ha fomentado la percepción incorrecta de que vender tontinas en los Estados Unidos es ilegal.
Tontines en los Estados Unidos
En los Estados Unidos del siglo XIX, los tontines eran un vehículo popular para aumentar las ventas de seguros de vida. De hecho, los historiadores generalmente atribuyen a los tontines la suscripción de la industria de seguros en Estados Unidos. La cultura popular sirvió para amplificar tanto la moda como el lado oscuro de las tontinas, ya que Agatha Christie, Robert Louis Stevenson y PG Wodehouse escribieron historias sobre participantes tontinos que conspiraban para matarse unos a otros para reclamar la gran recompensa.
Al comienzo de la República Americana, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Alexander Hamilton, propuso utilizar tontinas como una forma de reducir la deuda nacional. El tontine de Hamilton tenía una estructura de pago inusual que congeló los pagos de los inversores a los beneficiarios finales cuando el grupo de sobrevivientes se redujo al 20% del grupo original. Estos beneficiarios seguirían recibiendo un dividendo, pero ya no aumentaría a medida que sus cobeneficiarios murieran. Sin embargo, el Congreso ignoró la propuesta tontina de Hamilton.
Tan rápido como su popularidad aumentó en Estados Unidos, la caída de los tontines fue igualmente precipitada. Poco después de 1900, una serie de espectaculares escándalos de malversación de la industria de seguros casi borraron el tontino de la conciencia de los EE. UU.
¿Un segundo vistazo a Tontines?
Hoy en día, un número creciente de asesores financieros, académicos y empresas de Fintech piensan que podría ser el momento de echar un segundo vistazo a estos acuerdos financieros. Uno de esos académicos es Moshe Milevsky, profesor asociado de finanzas en la Escuela de Negocios Schulich de la Universidad de York en Toronto, a quien le gustaría ver que los tontines regresen. Milevsky piensa que las tontinas son atractivas porque proporcionan el ingreso regular de una anualidad, incluso más ingresos para los miembros vivos, y debido a la estructura de las tontinas y los costos relativamente bajos, producen mayores rendimientos que las rentas.
Tontines también puede ofrecer una solución al riesgo de longevidad: el peligro de que sobreviva a su dinero. Además, los defensores dicen que con la automatización y los desarrollos como la tecnología blockchain, las tontinas de hoy podrían presumir de algo que faltaba en versiones anteriores: transparencia y, con eso, menos posibilidad de fraude. El mercado de tontines es tan grande como el de los seguros de vida, especialmente con los baby boomers que buscan una alternativa a sus pensiones desaparecidas.
Entonces, en lugar de algo que pertenece oculto en las páginas de un misterio de asesinato, una versión moderna del tontine podría ser una forma viable para que las personas financien sus últimos años. Tontines incluso podría proporcionar una forma más segura y asequible para que las empresas estadounidenses revivan la pensión. Curiosamente, algunos creen que la caída del tontine estadounidense a principios del siglo XX tuvo mucho que ver con el aumento de la pensión corporativa. Como Milevsky le dijo al Washington Post en 2015, "Este podría ser el iPhone de los productos de jubilación".
Para llevar clave
- Tontine es el nombre de un sistema temprano para aumentar el capital donde las personas pagan en un grupo común de dinero. En los EE. UU., Las tontinas fueron populares en los años 1700 y 1800, y luego se desvanecieron a principios de 1900. Una forma viable de proporcionar ingresos de jubilación.
Ejemplos de proyectos tontinos
Tontines a menudo tomaba la forma de suscripciones, cuyos ingresos se utilizaron para financiar proyectos de obras públicas o privadas, que a veces presentaban el tontine en su nombre.
El Primer Salón de los Masones, Londres, 1775
En 1775, los masones ingleses utilizaron un tontine para financiar el primer Salón de los masones (el Tontine de los masones) en Great Queen Street, Londres. Hoy este edificio, llamado la Gran Logia Unida de Inglaterra (UGLE), alberga a más de 200, 000 masones miembros y es un lugar para que todos se reúnan en comunidad como iguales. El público es bienvenido, y UGLE ofrece conferencias históricas, giras y otros programas. El UGLE también ofrece este espacio en alquiler; y es un lugar favorito para filmar películas, conferencias y ferias comerciales y de moda.
Los inversores en este tontine provenían principalmente de las clases de propietarios, comerciales y profesionales; Eran en gran parte hombres, pero con un número significativo de viudas y solteronas. En sus inicios en 1775, este monto recaudó £ 5, 000 ($ 6, 344) a una tasa de interés nominal del 5% anual, para un dividendo anual de £ 250 ($ 317). The Freemasons 'Tontine era un negocio bien organizado y publicó un prospecto impreso que contenía los términos del tontine. También mantuvo un registro que incluía la historia escrita del grupo y una lista de los 100 suscriptores originales junto con datos demográficos detallados. El Tontine de los masones es inusual en el sentido de que estos registros han sobrevivido durante 87 años (1775-1862).
El hotel Tontine en Ironbridge, Shropshire, Reino Unido, 1780
El arquitecto de Shrewsbury, John Hiram Haycock, construyó el Hotel Tontine (The Tontine) en Ironbridge en 1780 utilizando un tontine para financiar su construcción. El hotel se encuentra cerca del famoso Puente de Hierro que cruza el río Severn, y que le da nombre a la ciudad.
El Puente de Hierro, inaugurado en 1781, fue el primer puente importante en el mundo que se hizo del material entonces nuevo, hierro fundido. Una maravilla de la era industrial, en 1934 el Puente de Hierro fue designado como Monumento Antiguo Programado y cerrado al tráfico de vehículos; y en 1986, el puente fue declarado Patrimonio de la Humanidad.
El único propósito original del Hotel Tontine era dar cabida a los muchos turistas que vinieron a ver el Puente de Hierro. El Tontine también se utilizó con frecuencia como lugar de encuentro para industriales y empresarios locales.
Hoy, el hotel Tontine sigue siendo un lugar de encuentro vital para viajeros, turistas y hombres de negocios. Además de un bar y restaurante, The Tontine ofrece alojamiento y desayuno de alta calidad en Shropshire, a unos 30 minutos en coche de Shrewsbury y Wolverhampton. El centro de Ironbridge está a menos de cinco minutos a pie del hotel. El Tontine parece no haber heredado ninguna asociación macabra con las operaciones tontinas de antaño, ya que es un lugar favorito para parejas y familias por igual.
The Tontine Coffee House, Nueva York, 1793
La Bolsa de Nueva York tiene raíces que se remontan a un día de primavera en 1792, cuando un grupo de 24 hombres se reunió a las afueras de 68 Wall Street (en Water Street) a la sombra de un gran sicómoro o "árbol de ojales". Establecieron las reglas por las que negociarían y lo llamaron el Acuerdo de Buttonwood.
Más tarde ese año, los financieros trasladaron sus operaciones comerciales a una habitación en el segundo piso de un edificio que se convirtió en Tontine Coffee House. A principios de 1793, un tontine, por supuesto, financió la construcción del Tontine Coffee House, vendiendo 203 acciones a $ 254 cada una. En 1817, el crecimiento de las inversiones de este tontine se había transformado en el Big Board, y se trasladó a un espacio más grande.
The Tontine Coffee House fue uno de los centros más concurridos de la ciudad de Nueva York para comprar y vender acciones, realizar transacciones comerciales y celebrar acalorados debates políticos y otros foros. Además de servir como hogar para el Merchants Exchange, el Tontine Coffee House era un lugar de reunión social y un edificio emblemático, que a menudo aparecía en las memorias de ilustres financieros y en los periódicos como el lugar de importantes reuniones públicas.
El edificio original financiado por el tontine sobrevivió al Gran Incendio de 1835, pero fue demolido y reemplazado a mediados de la década de 1850. La muerte del miembro que desencadenó la disolución de Tontine Coffee House ocurrió en noviembre de 1870, pero las disputas contables retrasaron los procedimientos y la propiedad finalmente se vendió en una subasta ordenada por el tribunal en enero de 1881. La venta le trajo a la ciudad solo $ 138, 550, que fue mucho menos que anticipado
