¿Qué es la depreciación de la moneda?
La depreciación de la moneda es una caída en el valor de una moneda en un sistema de tipo de cambio flotante. La depreciación de la moneda puede ocurrir debido a factores como fundamentos económicos, diferenciales de tasas de interés, inestabilidad política o aversión al riesgo entre los inversores.
Los países con fundamentos económicos débiles, como los déficits crónicos en cuenta corriente y las altas tasas de inflación, generalmente tienen monedas que se deprecian. La depreciación de la moneda, si es ordenada y gradual, mejora la competitividad de las exportaciones de una nación y puede mejorar su déficit comercial con el tiempo. Pero una depreciación abrupta y considerable de la moneda puede asustar a los inversionistas extranjeros que temen que la moneda caiga aún más y llevarlos a retirar las inversiones de cartera fuera del país, ejerciendo una mayor presión a la baja sobre la moneda.
Depreciación de divisas
Depreciación de la moneda explicada
La política monetaria fácil y la alta inflación son dos de las principales causas de la depreciación de la moneda. En un entorno de baja tasa de interés, cientos de miles de millones de dólares persiguen el mayor rendimiento. Los diferenciales esperados en las tasas de interés pueden desencadenar una depreciación de la moneda. Si bien los bancos centrales aumentan las tasas de interés para combatir la inflación, demasiada inflación puede amenazar la estabilidad y causar una depreciación de la moneda.
Además, la inflación puede conducir a mayores costos de insumos para la exportación, lo que hace que las exportaciones de una nación sean menos competitivas en los mercados mundiales, lo que amplía el déficit comercial y hace que la moneda se deprecie.
La flexibilización cuantitativa y la caída del USD
En respuesta a la crisis financiera, la Reserva Federal se embarcó en tres rondas de flexibilización cuantitativa (QE), que enviaron los rendimientos de los bonos a mínimos históricos. Después de la primera ronda de QE en 2008, el dólar estadounidense (USD) se depreció bruscamente. El índice del dólar estadounidense (USDX) cayó más del 10% en las seis semanas posteriores al comienzo de QE1.
En 2010, cuando la Fed se embarcó en QE2, el resultado fue el mismo. Durante la depreciación del USD de 2010 a 2011, el dólar alcanzó mínimos históricos contra el yen japonés (JPY), el dólar canadiense (CAD) y el dólar australiano (AUD).
Retórica política y depreciación de la moneda
Si bien los fundamentos económicos en su mayor parte determinan el valor de una moneda, el discurso político puede hacer que una moneda caiga.
Entre 2015 y 2016, EE. UU. Y China se enfrentaron repetidamente en una batalla de palabras con respecto al valor monetario de cada uno. En agosto de 2015, el Banco Popular de China (PBOC) devaluó la moneda del país, el yuan, aproximadamente un 2% frente al USD, y los funcionarios chinos dijeron que la medida era necesaria para evitar una nueva caída en las exportaciones. Durante la campaña electoral de 2016, el candidato republicano, Donald Trump se comprometió a etiquetar a China como un manipulador de divisas, diciendo que los funcionarios chinos estaban devaluando su moneda a propósito, lo que condujo a ventajas injustas en el comercio. En 2018, la retórica política de Estados Unidos y China se volvió hacia el proteccionismo que ha resultado en una disputa comercial en curso entre las dos economías más grandes del mundo.
Volatilidad y Depreciación de Moneda
Los episodios repentinos de depreciación de la moneda, especialmente en los mercados emergentes, inevitablemente aumentan el temor al "contagio", por el cual muchas de estas monedas se ven afectadas por preocupaciones similares de los inversores. Entre las más notables se encontraba la crisis asiática de 1997 que se desencadenó por el colapso del baht tailandés que causó una fuerte devaluación en la mayoría de las monedas del sudeste asiático.
En otro ejemplo, las monedas de naciones como India e Indonesia cotizaron fuertemente a la baja en el verano de 2013 a medida que aumentaba la preocupación de que la Reserva Federal estuviera a punto de reducir sus compras masivas de bonos. Las monedas del mercado desarrollado también pueden experimentar períodos de extrema volatilidad. El 23 de junio de 2016, la libra esterlina (GBP) se depreció más del 8% frente al dólar estadounidense después de que el Reino Unido votó para abandonar la Unión Europea, denominado Brexit.
Para llevar clave
- La depreciación de la moneda es una caída en el valor de una moneda en un sistema de tipo de cambio flotante. Los fundamentos económicos, los diferenciales de las tasas de interés, la inestabilidad política o la aversión al riesgo pueden causar depreciación de la moneda. más barato de comprar. Los programas de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal utilizados para estimular la economía después de la crisis financiera de 2007-2008 causaron una depreciación del dólar estadounidense. La depreciación de la moneda en un país puede extenderse a otros países.
Ejemplo reciente de depreciación de la moneda: lira turca
La moneda de Turquía, la lira, perdió más del 40% de su valor frente al USD entre enero y agosto de 2018. Una combinación de factores condujo a la depreciación. En primer lugar, los inversores crecieron temerosos de que las empresas turcas no pudieran pagar los préstamos denominados en dólares y euros a medida que la lira continuaba cayendo en valor. En segundo lugar, el presidente Trump aprobó la duplicación de los aranceles de acero y aluminio impuestos a Turquía en un momento en que ya había temores sobre la economía en dificultades del país. La lira se hundió hasta en un 20% después de que Trump lanzó la noticia a través de un tweet.
Finalmente, el presidente de Turquía, Recep Tayyip Erdogan, no permitió que el banco central de Turquía aumentara las tasas de interés, mientras que al mismo tiempo, el país no tenía una cantidad suficiente de dólares estadounidenses para defender su moneda en los mercados de divisas. El banco central de Turquía finalmente elevó las tasas de interés en septiembre de 2018 del 17, 75% al 24% para estabilizar su moneda y frenar la inflación.
