Las acciones estadounidenses y los rendimientos del Tesoro están cayendo más rápido que la última ronda de datos económicos decepcionantes de Estados Unidos. La guerra comercial entre Estados Unidos y China se está calentando, y ambas partes se niegan a parpadear, produciendo poco optimismo para que se reanuden las conversaciones. La apuesta del presidente Donald Trump para aumentar los aranceles a China se enfrenta a amenazas de represalia que están haciendo que los mercados tengan un precio en una guerra comercial mucho más larga.
La imprevisibilidad de cómo se desarrollará la guerra comercial está obligando a los mercados a cambiar el precio de la debilidad del crecimiento global, ya que el caso base que estuvo firmemente establecido durante un par de meses no sucederá. El investigador jefe del Centro de Intercambios Económicos Internacionales de China, Zhang Yansheng, ve a ambas partes probando las intenciones estratégicas de cada uno, lo que podría significar tensiones que durarán hasta 2035. Si bien la mayoría de los analistas todavía piensan que se alcanzará un acuerdo comercial, la incertidumbre del momento está afectando a todos modelos a corto plazo, lo que podría significar un desastre para las ganancias corporativas de la segunda mitad.
Las inversiones en la curva de rendimiento y el posible desencadenante de una cuenta regresiva para una recesión están causando estragos en los rendimientos de los bonos. La diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a tres y diez años se ha invertido una vez más a medida que el vuelo hacia la seguridad ve una gran liquidación con las acciones globales. Si bien el diferencial preferido de la Reserva Federal se ha invertido varias veces, la curva de dos y diez años todavía tiene un camino significativo por recorrer antes de invertir. La curva preferida de la Reserva Federal es un mejor reflejo de los préstamos bancarios, mientras que la curva de dos y diez años cubre la banca en la sombra.
La economía de Estados Unidos sigue siendo la economía avanzada más fuerte, e incluso con la última amenaza para el crecimiento, se espera que el estímulo de la Fed ayude a lograr un aterrizaje suave. Los rendimientos del Tesoro están en mínimos de varios años, con el rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzando el 2, 32%, el nivel más bajo desde finales de 2017. Una mayor presión podría afectar a los mercados mundiales, y una fuerte demanda de Tesorería podría impulsar los rendimientos aún más bajos, pero eso no debería indicar Una tendencia a más largo plazo.
El mercado estaba atrasado para una venta masiva, ya fuera por el comercio o por ganancias, pero los fundamentos generales siguen siendo sólidos para la economía de EE. UU., Y esta ola de aversión al riesgo no debería durar si obtenemos un alivio arancelario de los dos más grandes del mundo economías Si tenemos optimismo de que es probable que se produzca un acuerdo, podríamos ver un fondo clave para los rendimientos del Tesoro y el dólar estadounidense. Mientras los mercados de crédito se mantengan estables, el mercado laboral continúe brillando y el sentimiento de los consumidores de EE. UU. No se derrumbe desde el máximo de 15 años recientemente alcanzado, el apetito por el riesgo debería regresar.
Los volúmenes siguen siendo ligeros teniendo en cuenta la liquidación de hoy, y a medida que nos acercamos al fin de semana de tres días, podríamos ver algunos movimientos exagerados. La acción del precio en la nota diaria del Tesoro estadounidense a 10 años podría ver resistencia desde el nivel de 126, 000, ya que podría formarse un patrón de mariposa bajista. El tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el yen japonés (USD / JPY), que sigue estrechamente relacionado con los rendimientos del Tesoro, podría ver un patrón de mariposa alcista en el nivel de 108.00.
