Una economía robusta y una alta demanda de los consumidores deberían haber producido vientos de cola favorables para las acciones de las aerolíneas, pero se han encontrado con fuertes turbulencias en forma de altos costos de combustible. No obstante, Rajeev Lalwani, analista de Morgan Stanley, ve una "mejor narrativa por delante" para las aerolíneas estadounidenses, impulsada por una "demanda robusta y precios ampliamente positivos", según Barron's. "Con la salud de los precios y la moderación de los costos unitarios, vemos una configuración más favorable con estabilidad de margen y estimaciones alcanzables", dice. Las mejores opciones de Lalwani se enumeran a continuación.
| Valores | Corazón | Ganancia desde el 29 de junio |
| Alaska Air Group Inc. | ALK | 5% |
| Delta Air Lines Inc. | DAL | 11% |
| Southwest Airlines Co. | LUV | 18% |
Lalwani también indica que los costos de las aerolíneas están en una "ruta más estable" para el resto de 2018 y hasta 2019, agrega Barron's. A Michael Linenberg, analista de Deutsche Bank, también le gusta Alaska y el suroeste, según la historia de Barron, "por sus historias de autoayuda y su naturaleza defensiva".
- Precios de salud Costos unitarios de moderación Estabilidad del margen Estimaciones alcanzables
Southwest ofrece un caso particularmente interesante, especialmente porque es la aerolínea elegida por los viajeros de ocio que dependen de los precios, y que ha expandido ampliamente su área de servicio en los últimos años, aunque sigue siendo en gran medida una aerolínea nacional de EE. UU. Fundada en 1967, su símbolo de cotización LUV deriva de la decisión de mantener su base en Love Field de menor costo cuando otras aerolíneas trasladaron sus operaciones al nuevo Aeropuerto Internacional de Dallas / Fort Worth (DFW) en 1974.
Suroeste: estabilidad de ganancias
Southwest se vio obstaculizado por un accidente fatal en abril, el primero en una aerolínea estadounidense desde 2009, cuando un motor se rompió y un fragmento se cortó a través de una ventana, matando a un pasajero. Las reservas en la aerolínea han disminuido desde entonces, lo que Southwest atribuye a la publicidad reducida, según un tercer informe de Barron. Además de los problemas de Southwest, el combustible representa aproximadamente el 25% de sus costos operativos, y el precio del combustible para aviones aumentó en aproximadamente un 50% durante el año pasado. Si eso no fuera suficiente, algunos competidores, como United Continental, tienen planes de expansión agresivos en proceso, agrega Barron's. (Para obtener más información, consulte también: ¿En qué se diferencia Southwest de otras aerolíneas? )
Sin embargo, analistas alcistas observan que Southwest tiene un historial de ganancias más estable que la mayoría de sus rivales, como la única aerolínea importante que obtuvo ganancias durante la última crisis económica, dice Barron's. Como resultado, Helane Backer, analista de Cowen & Co, ha argumentado que Southwest merece una relación P / E avanzada de aproximadamente 15 veces las ganancias proyectadas. Dado un P / E adelantado actual de 11.7, según Yahoo Finance, una revaluación a un P / E de 15 implicaría un salto del 27% en el precio de las acciones, todo lo demás igual. Becker agrega que Southwest ha estado recomprando acciones y ha aumentado su dividendo. El rendimiento del dividendo a plazo es ahora del 1, 1%.
Por el lado de los costos, Barron señala que, a diferencia de la mayoría de los competidores, Southwest protege contra los aumentos en los costos de combustible. Si el precio del petróleo sube por encima de $ 80 por barril, la gerencia indica que esta actividad de cobertura generará grandes ahorros. El petróleo crudo de referencia West Texas Intermediate (WTI) actualmente cotiza a un precio spot de aproximadamente $ 67 por barril. Mientras tanto, Southwest debería ser un gran ganador de la reducción en las tasas federales de impuestos a las ganancias corporativas, ya que generalmente ha pagado una tasa efectiva más alta que sus rivales, agrega Barron.
Delta: impulso de la reforma fiscal
Delta experimentó un crecimiento de ingresos de 9.6% año tras año (YOY) en el segundo trimestre, pero los ingresos antes de impuestos cayeron en 10.2%, en gran parte debido a los costos de combustible para aviones que aumentaron en 30.7%, informa The Motley Fool. Sin embargo, Delta fue un gran beneficiario de la reforma fiscal, ya que las EPS aumentaron un 11, 3%. Delta también se desempeñó bien sobre la base de una métrica clave de la industria de las aerolíneas, los ingresos por milla de asiento disponible (RASM), que aumentó un 4, 6% interanual. Mirando hacia el futuro, la compañía tiene planes para reducir los vuelos de bajo rendimiento de su horario, agrega Motley Fool. (Para obtener más información, consulte también: Delta Stock se rompe a un máximo histórico después de las ganancias ).
Alaska: tres vientos en contra
Alaska Air enfrenta tres fuertes vientos en contra, el aumento de los precios del combustible, la intensa competencia de precios en su mercado local, la costa oeste de los EE. UU. Y los problemas de integración de Virgin America, según otro informe en The Motley Fool. Las EPS del segundo trimestre cayeron en picado en un 86%, y su RASM cayó en un 1.5% interanual, en gran parte debido a los fuertes reembolsos de recompensas durante los períodos pico de viaje. La compañía proyecta que los viajes de recompensa continuarán reduciendo los ingresos en el tercer trimestre, pero espera hacer cambios en el cuarto trimestre que solucionen el problema.
A pesar de esos vientos en contra, Morgan Stanley ve aspectos positivos para Alaska Air en 2019. En particular, para obtener un cambio en RASM y márgenes de ganancias, la compañía está reduciendo su tasa proyectada de expansión de capacidad. Además, Morgan Stanley ve "un progreso continuo en las sinergias y diversas iniciativas que comienzan a concretarse", según su informe del 10 de agosto, "Revisión 2T: Un período crucial", que abarca aeroespacial, defensa y aerolíneas. Han establecido un precio objetivo de $ 76, que es 22.8% por encima del cierre del 13 de agosto.
Impacto de las guerras comerciales
Entre las tres grandes aerolíneas internacionales con sede en EE. UU., Además de Delta, aumentaron un 10, 2%, United Continental Holdings Inc. (UAL) aumentó un 16, 5% y American Airlines Group (AAL) disminuyó un 2, 8% desde finales de junio. A pesar de sus bajas valoraciones y balances saludables, Linenberg señala que las grandes compañías internacionales como Delta, United Continental y American tienen un grado especialmente alto de sensibilidad a la actividad económica mundial, particularmente a los niveles de comercio internacional, lo que hace que el creciente conflicto comercial sea una gran fuente de preocupación por ellos.
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