Ba1 / BB + son designaciones de calificación de Moody's Investor Service y S&P Global Ratings, respectivamente, para una emisión de crédito o un emisor de crédito que significan mayores grados de riesgo de incumplimiento en los espectros de calificación de las agencias. Ba1 / BB + se encuentra justo por debajo de las calificaciones de grado de inversión.
DESMONTAJE Ba1 / BB +
La calificación Ba1 / BB +, así como todas las demás establecidas por Moody's y S&P, tienen pautas descriptivas. Las calificaciones se aplican tanto al instrumento de crédito que se emite como al emisor del instrumento de crédito.
Emisión *: para Moody's, una emisión calificada como Ba1 se considera especulativa y está sujeta a un riesgo crediticio sustancial. El modificador '1' indica que la obligación se ubica en el extremo superior de su categoría de calificación genérica. Para S&P, se considera que una emisión calificada con BB + tiene características especulativas significativas y, aunque es probable que dichas obligaciones tengan algunas características de calidad y protección, estas pueden verse compensadas por incertidumbres significativas o exposiciones importantes a condiciones adversas. El modificador '+' significa que tiene una posición relativa más fuerte entre los créditos con calificación Ba.
Emisor *: Para Moody's, los emisores evaluados Ba1 se consideran especulativos y están sujetos a un riesgo sustancial de incumplimiento de ciertas obligaciones operativas senior y otros compromisos contractuales. Para S&P, un deudor calificado como BB es menos vulnerable en el corto plazo que otros deudores de menor calificación. Sin embargo, enfrenta grandes incertidumbres y exposición a condiciones comerciales, financieras o económicas adversas, lo que podría conducir a la capacidad inadecuada del deudor para cumplir con sus compromisos financieros.
(* fuentes: Moody's Investor Service, S&P Global Ratings)
La función de las calificaciones
Cuando una empresa quiere emitir un bono para recaudar dinero para cualquiera de los muchos propósitos, generalmente busca los servicios de las agencias de calificación (Moody's y S&P son los dos principales, pero hay otros) para designar sus opiniones crediticias sobre el bono emisión y sobre el propio emisor. Las calificaciones ayudarán en el proceso de descubrimiento de precios del bono cuando se comercialice a los inversores. Una calificación de Ba1 / BB + está por debajo del grado de inversión, o a veces se denomina alto rendimiento o basura; por lo tanto, el rendimiento del bono debe ser más alto que el del título de grado de inversión para compensar el mayor riesgo de incumplimiento de pago que el inversionista en bonos asume.
La emisión y el emisor generalmente tienen la misma calificación, pero podrían ser diferentes si, por ejemplo, la emisión se mejora con protección crediticia adicional para los inversores (el bono puede tener una calificación más alta), o si la estructura de la emisión es tal existe una protección crediticia más débil, en cuyo caso el bono podría ser un Ba2 / BB en lugar de Ba1 / BB +.
