La escalada de las tensiones comerciales entre los EE. UU. Y China a medida que ambos países aumentaron los aranceles sobre los productos del otro ha llevado a una anticipación ansiosa de la próxima cumbre del G20. Se espera que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, se reúnan para discutir la disputa comercial que separa a sus países en algún momento durante el evento, que tendrá lugar en Japón a fines de junio.
Si bien los mercados actualmente están valorando un resultado positivo que podría ayudar a cerrar la brecha aparentemente cada vez mayor entre las dos economías más grandes del mundo, es posible que las conversaciones comerciales tomen un camino más preocupante que conduzca a tensiones crecientes y conduzca a la economía estadounidense a la recesión, según Morgan Stanley. La corredora calificó la cumbre como "una bifurcación en el camino de las tensiones comerciales".
Lo que significa para los inversores
La cumbre del G20 presenta la primera oportunidad que Trump y Xi podrán conocer desde que el puño estadounidense anunció el aumento de los aranceles del 10% al 25% sobre productos chinos por valor de $ 200 mil millones, una medida a la que China tomó represalias con su propio conjunto de aranceles sobre Bienes de los Estados Unidos. Trump ha dejado en claro que está listo para aplicar aranceles a los bienes chinos por valor de $ 300 mil millones restantes si no se alcanza un acuerdo comercial.
Los analistas de Morgan Stanley imaginan tres posibles "caminos", de acuerdo con su analogía de la bifurcación en el camino, que podrían surgir de la posible reunión: 1) trabajando hacia un acuerdo, retrasando los riesgos económicos clave; 2) una pausa incierta que al principio puede calmar, pero luego decepcionar, a los inversores; y 3) la escalada de las tensiones comerciales que conducen a desventajas fundamentales más claras.
Si los dos países siguen el primer camino, los analistas esperan una resolución poco después de la cumbre, con una desaceleración del crecimiento del 2, 75% en el primero de 2019 al 1, 9% en el segundo semestre. Siguiendo el segundo camino, la incertidumbre persistirá durante 3-4 meses, mientras que el crecimiento se desacelera al 1.7% en la segunda mitad del año si la Reserva Federal no interviene con los recortes de las tasas de interés o al 1.8% si se reducen las tasas.
Tomar el tercer camino conducirá a que se apliquen aranceles del 25% a las importaciones restantes de $ 300 mil millones de China, con un crecimiento que se desacelera al 1% en la segunda mitad de 2019 y -0.3% en 2020 a pesar de que las tasas se redujeron a cero en temores de una recesión inminente.
Mirando hacia el futuro
Si bien es poco probable que se establezca un acuerdo comercial en la cumbre, se espera que una reunión entre los dos líderes de los países avance en la dirección de un eventual acuerdo. Sin embargo, aún no ha llegado una confirmación oficial de China de que los dos líderes hayan acordado reunirse.
Además, Trump se ha hecho famoso por simplemente alejarse de las conversaciones que no iban a su favor, como durante su cumbre con Kim Jong Un en Vietnam y durante las negociaciones con los demócratas sobre la financiación del muro fronterizo. Si Trump vuelve a caminar, es probable que sea el tercer camino que los dos países tomarán en la 'bifurcación en el camino' del G20.
