Muchos encuentran una propuesta complicada en el comercio del yen japonés frente al dólar estadounidense (USD / JPY). Sin embargo, cuando el yen japonés se entiende en términos de bonos del Tesoro de Estados Unidos, pagarés y letras, debería volverse menos complejo.
El principal impulsor de este par de divisas no son solo los bonos del Tesoro sino también las tasas de interés tanto en Japón como en los EE. UU. Esto significa que el par es una medida de riesgo que determina cuándo comprar o vender el USD / JPY en términos de tasas de interés. La dirección de este par puede determinarse por la dirección de las tasas de interés.
Para llevar clave
- El par USD / JPY representa el tipo de cambio del dólar estadounidense y el yen japonés. El par de divisas USD / JPY tradicionalmente ha tenido una estrecha correlación con los bonos del Tesoro estadounidense. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos del Tesoro bajan, lo que eleva el dólar estadounidense, fortaleciendo los precios USD / JPY. El par USD / JPY también puede ser un determinante del riesgo de mercado.
¿Qué es el par de divisas USD / JPY?
La abreviatura USD / JPY representa la tasa de cambio del dólar estadounidense y el yen japonés. El par muestra cuántos yenes se requieren para comprar un dólar estadounidense, la moneda de cotización y la moneda base, respectivamente. El tipo de cambio del par es uno de los pares más líquidos, sin mencionar uno de los pares más negociados del mundo. Esto se debe a que el yen, al igual que el dólar estadounidense, se usa como moneda de reserva.
Los operadores de divisas generalmente saben que el mejor momento para negociar este par de divisas es entre las 8 a.m. y las 11 a.m. ET. Hay una mayor probabilidad de encontrar los mayores movimientos de precios, ya que hay más movimiento y más volatilidad en el mercado durante este período de tres horas. Aunque los mercados en Tokio no están abiertos, ambos están abiertos en Londres y Nueva York.
Relación USD / JPY con bonos del Tesoro
El par de divisas USD / JPY ha tenido tradicionalmente una estrecha correlación con los bonos del Tesoro de EE. UU. Cuando los bonos del Tesoro, los pagarés y las letras suben, los precios del USD / JPY se debilitan. La lógica de invertir en este par de divisas es que Estados Unidos nunca incumplirá con sus obligaciones de bonos, proporcionando un estado seguro y seguro y, en última instancia, haciendo que esta asignación sea una posición larga.
Además, cuando las tasas de interés suben en el transcurso de un día de negociación o se sospecha que subirán en el futuro, los precios de los bonos del Tesoro bajarán. Esto eleva el dólar estadounidense y, a su vez, los precios USD / JPY se fortalecen, por lo que podemos concluir que el mercado está buscando rendimientos de las operaciones del Tesoro y un precio USD / JPY más bajo, lo que hace que esta sea una posición corta. Los rendimientos, definidos como la tasa de interés pagada en un instrumento del Tesoro, tienen una relación inversa con los precios de los bonos. Por lo tanto, cuando los rendimientos bajan, se produce una fuga hacia la liquidez y esta liquidez debe encontrar un hogar, que es donde las monedas pueden volverse atractivas.
Tendencias del mercado relacionadas con el par de divisas
El par USD / JPY también puede ser un determinante del riesgo de mercado. Por ejemplo, cuando los mercados buscan operaciones de riesgo, los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan a medida que caen las tasas de interés. Los rendimientos también son un factor determinante del riesgo, ya que su correlación inversa con los precios USD / JPY indica un grado de volatilidad debido a la capacidad del mercado de girar rápidamente cuando ocurre un pánico. En el caso de que el pánico o el miedo lleguen a los mercados, los precios de los bonos del Tesoro suben, los rendimientos caen, el precio del dólar estadounidense baja y el par USD / JPY se aprecia. Esto se debe al estado del yen como la principal moneda de financiación. Por ejemplo, al vender una moneda de menor rendimiento, como el yen con tasas de interés actuales por debajo de sus principales socios comerciales (Reino Unido, Estados Unidos, Canadá, Suiza, Australia y Nueva Zelanda), los inversores pueden buscar instrumentos de tasas de interés más altas dentro de sus principales operaciones comerciales. socios para fines comerciales.
Llevar a cabo operaciones ha sido una importante fuente de financiación para los inversores. Por ejemplo, si vende el USD / JPY por dólares estadounidenses y usa esos dólares para obtener instrumentos de mayor rendimiento, como bonos del Tesoro, entonces puede aumentar sus rendimientos.
Puede aumentar sus retornos si vende el USD / JPY por dólares estadounidenses y usa esos dólares para obtener instrumentos de mayor rendimiento, como los bonos del Tesoro.
Por ejemplo, supongamos que un operador vende el par USD / JPY a una tasa de interés del 0.5% en Japón y compra bonos del Tesoro, ganando un 3% de interés con un rendimiento del 5%. Esto se ve como un carry trade positivo debido al menor nivel de riesgo asumido.
Del mismo modo, los mercados de valores de EE. UU. Y el par USD / JPY también tienen relaciones inversas. Cuando los mercados de valores suben, los precios de los bonos caen, los rendimientos suben y el USD / JPY a menudo se vende debido a la oportunidad de obtener mayores rendimientos por el riesgo asumido.
También es importante tener en cuenta que debido a que el par USD / JPY cotiza en Asia, las mismas correlaciones de bonos, acciones y dólares se mantienen como lo hacen en los bonos del gobierno japonés (JGB) de EE. UU. Cuando los precios de JGB bajan en el comercio de Asia, el USD / JPY también baja y significa que los rendimientos de los bonos y el mercado de valores japonés suben.
Monitoreo de oportunidades USD / JPY
Los inversores a corto y largo plazo pueden querer emplear diferentes estrategias a la hora de negociar el par USD / JPY. Por ejemplo, los operadores a corto plazo pueden querer monitorear los bonos del Tesoro a dos años y el mercado de valores, mientras que los operadores a largo plazo se beneficiarían al prestar atención a los números de bonos a 10 y 30 años.
Debido a la naturaleza de las correlaciones del par USD / JPY con los mercados de acciones y bonos, vale la pena mirar los índices S&P 500 para posibles advertencias tempranas de cambios en las correlaciones.
Estos cambios en las correlaciones pueden ocurrir por varias razones. Por ejemplo, si EE. UU. Emite más deuda por las ventas de bonos del Tesoro y agrega dinero al sistema, los precios de los bonos pueden diluirse y tener diferentes efectos en el par USD / JPY. ¿Qué sucede si Estados Unidos compra bonos del Tesoro y agrega dinero al sistema? ¿Significaría eso una correlación positiva para el par USD / JPY? La respuesta es variada, ya que se basa en buenas perspectivas económicas versus entornos recesivos.
La línea de fondo
Al evaluar la relación entre el par de divisas USD / JPY, las leyes económicas de la oferta y la demanda finalmente servirán como un factor importante en la fijación de precios, pero también están estrechamente vinculadas a la fijación de precios de los bonos en sus respectivos países. Una forma en que los inversionistas expresan sus puntos de vista sobre el par es a través de un carry trade, comúnmente visto por el mercado como negativo para la economía de Japón porque desinfla su moneda: este es un USD / JPY corto. Sin embargo, si Japón repatriara su hogar en yenes, esto sería positivo para el USD / JPY y un indicador de compra porque debilita su moneda y fortalece su economía.
Además, las naciones con superávit comercial a menudo verán el par USD / JPY como una inversión favorable porque el mercado tradicionalmente ve a este par como una oportunidad para buscar un mayor poder adquisitivo y un mayor interés.
