¿Qué es un problema sin fecha?
Una emisión sin fecha es un bono del gobierno que no tiene fecha de vencimiento. Como resultado, este tipo de bono pagaría intereses a perpetuidad. Técnicamente hablando, el término preestablecido y acordado por el cual estos bonos pagarán intereses es, esencialmente, "para siempre".
DESGLOSE Problema sin fecha
Una emisión sin fecha puede funcionar, desde la perspectiva del tenedor de bonos, de forma muy similar a una acción que paga dividendos, ya que el tenedor continuará recibiendo pagos de intereses de forma recurrente y continua durante un largo período de tiempo.
Si bien el gobierno puede canjear un problema sin fecha si así lo desea, por lo general no ejercería esta opción. Dado que la mayoría de los problemas sin fecha tienen cupones muy bajos, hay poco o ningún incentivo para el canje. Las emisiones sin fecha se tratan como patrimonio a todos los efectos prácticos debido a su naturaleza perpetua, en lugar de tratarse como deuda. Sin embargo, una diferencia que distingue a estos bonos de otras formas de capital es que vienen sin voto correspondiente adjunto, por lo que el titular no tiene influencia o control relacionado con el voto sobre la entidad emisora.
Por razones obvias, los problemas sin fecha a veces también se conocen como bonos perpetuos, o simplemente "perps" para abreviar.
Problemas sin fecha en la historia
Los problemas sin fecha han existido por mucho tiempo. Muchos historiadores financieros acreditan al gobierno británico por crear el concepto, o al menos por presentar los primeros ejemplos ampliamente reconocidos. Los expertos financieros registraron el primer lanzamiento británico de problemas sin fecha en el siglo XVIII.
Quizás las emisiones sin fecha más conocidas son los bonos o bonos sin fecha del Gobierno del Reino Unido, también conocidos como valores con bordes dorados. Hasta hace relativamente poco, existían ocho problemas, algunos de los cuales datan del siglo XIX. El mayor de estos problemas en los últimos tiempos fue el Préstamo de guerra, con un tamaño de emisión de £ 1.9 mil millones y una tasa de cupón del 3.5 por ciento que se emitió a principios del siglo XX. Sin embargo, las primerizas sin fecha ahora se han convertido en parte de la nostalgia financiera en el Reino Unido. Los últimos bonos sin fecha restantes en la cartera del Reino Unido se canjearon en julio de 2015, como parte de un programa iniciado por el canciller británico.
Se siguen ofreciendo emisiones sin fecha en el panorama financiero actual, pero no tienen tanta demanda como los instrumentos financieros más populares, como los bonos municipales o los bonos del Tesoro.
Los bancos consideran que las emisiones sin fecha son una forma de capital de Nivel 1, una categoría que incluye capital social y reservas reveladas. Esto significa que estos bonos son útiles para ayudar a los bancos a cumplir con sus requisitos de reserva de capital.
