¿Qué es un bono de ingresos de servicios públicos?
Los bonos de ingresos de servicios públicos son títulos de deuda municipales diseñados para financiar proyectos de servicios públicos. La empresa de servicios públicos debe reembolsar a los tenedores de bonos directamente de los ingresos del proyecto en lugar de un fondo fiscal general.
Un bono de ingresos de servicios públicos, también conocido como un bono de servicio esencial.
DESGLOSE Bonos de ingresos de servicios públicos
Un bono de ingresos de servicios públicos se utiliza para financiar proyectos de capital en áreas consideradas esenciales para los servicios públicos, incluidos hospitales, bomberos, instalaciones de tratamiento de agua y desechos, o mejoras en la red eléctrica. Estos servicios generan ingresos a través de tarifas de clientes que proporcionan flujos de efectivo que pueden cubrir las obligaciones del servicio de la deuda.
Los bonos de ingresos tienen un compromiso de ingresos brutos o una estructura de deuda de compromiso de ingresos netos. La deuda de ingresos brutos da prioridad a los pagos de los tenedores de bonos sobre los costos operativos o de mantenimiento incurridos por el proyecto. La promesa de ingresos netos permite el desembolso de gastos administrativos y costos de mantenimiento antes de cumplir con las obligaciones para con los tenedores de bonos.
Las empresas de servicios públicos prestan servicios considerados esenciales para sus clientes, como el servicio de agua y electricidad. Debido a la necesidad del servicio que brindan, es común que los bonos de ingresos de servicios públicos presenten un compromiso de ingresos netos. Dado que estas instalaciones son esenciales para la comunidad, se debe implementar el mantenimiento para mantenerlas en buen estado de funcionamiento.
También es común que se requiera que los servicios públicos mantengan una relación específica entre ingresos y gastos. La inclusión del pago de la deuda es un gasto, y la proporción a menudo se usa para respaldar los aumentos de las tarifas de los clientes para los servicios públicos.
Devolución de bonos de ingresos de servicios públicos
Los bonos municipales pagan a los tenedores de bonos mediante impuestos municipales, como en un bono de obligación general (GO), o mediante bonos de ingresos. Los bonos de ingresos derivan ingresos del proyecto de capital. El emisor de los bonos de obligación general garantiza el reembolso de la deuda por cualquier medio necesario. Puede aumentar los impuestos, emitir otra ronda de bonos o incluso vender activos físicos para recaudar fondos. El emisor de la deuda no está limitado a un solo flujo de ingresos para satisfacer las obligaciones. Los inversores deben ser conscientes de esta distinción y pueden utilizarla a medida que crean una cartera diversificada de renta fija.
Otros factores entran en juego cuando las agencias de calificación crediticia o los inversores evalúan los bonos de ingresos de servicios públicos y los proyectos que financian. El índice de cobertura se utiliza para determinar los ingresos esperados de las obligaciones de capital e intereses. El tamaño y las tendencias de la población pueden proporcionar una idea del futuro crecimiento o disminución de los ingresos para un proyecto de servicios públicos.
La concentración de clientes describe la combinación de consumidores cuyas tarifas de uso respaldan el pago de la deuda. Si un pequeño número de consumidores usa una porción significativa del servicio de una empresa de servicios públicos, eso puede generar un riesgo para la viabilidad de los ingresos de ese proyecto.
